最近一直忙著沒有太多時間寫BLOG，但是一直我都希望在我的BLOG中寫下了我自己交易系統的總結，以系統的比較清楚的記錄一下我自己目前對於交易的策略以及行為管理，也許將來有一天當自己更上一層樓的時候，回看一下自己的成長也是好的。 第一篇我希望寫的是倉位管理，因為我認為對於一個交易商來說，只有先學懂如何運用資本及杠桿，認清風險及杠桿的力量，你才有進入交易的資格以及長期持續獲利的可能性。 大多數人都常把投資掛在嘴邊，希望投資股票、債券、基金及外匯，以錢生錢，但是真正能夠在交易中賺得利潤的少之又少，這根本的原因是把事情看得太過簡單了。 我可以說交易是世界上最賺錢的行為，但最賺錢的地方就是最易輸錢的地方，為什麼大家都認為自己一定可以賺錢? 最賺錢只不過是對於某一些人來說。 交易本身就是難道是高的技藝，畢竟如果學會了收益可以說是無窮無盡的，這就是為什麼我剛大學畢業到現在一直都以成為頂尖的交易者作為自己的目標。 有時我常看到很多人都對交易一知半解，甚至於過於輕視市場，以為交易是一件簡單的事，但是對於一個世界最高水平的技藝來說，要成功根本沒有捷徑，真正成為頂尖的交易者必須要經過長期的在市場中浸淫，交學費甚至於一次又一次接受市場的打擊，每一次的失敗，努力的改善，才可能不斷的把投資水平提升。 我從開始交易到現在已經足足四年多了，期間嚐試過各種不同的交易，例如股票、ETF、股指期貨、外匯交易、黃金，當然我非常高興自己都現在還仍然在市場上生存，同時我也開始慢慢感到自己的進步。
生存為上，盈利次之，一切考慮以防守為先
我個人認為如果要成為出色的交易者，我們就得在交易之前學懂資金管理，好的資金管理不單可以把你的回報/風險水平優化，另外最大的目的的可以保護你免於破產出局，大部份交易者都忽視資金管理的重要性，甚至於他們根本沒有這個慨念，但是如果你沒有這方面的認識，個人覺得根本連交易的資格都沒有。 作為交易者我的眼中，成功就是長期的穩定的取得回報，"長期"正好是我所追求的，但是實現這個目標並不是一件容易的事，先不要說如何取得穩定回報，新手應該要學懂在菜鳥時代在市場生存，而資金管理就是第一課必修課。 畢竟我們要交易就必須有資本，如果我們沒有保障資本的能力，那什麼都不用說了，所以記著什麼時候先考慮風險，才考慮如果在可容許的風險下賺最大的回報。
用多少資本來交易
我個人比較保守，見議最大的風險資本是你資金的30%，那就是說如果你有50萬本金，那麼最大的風險資本是15萬，即使滿倉就是15萬，一般來說百份之三十的風險資本對於專業的交易者已經是不少數目了，個人的經驗是這個水平的風險資本，滿倉時壓力都不算少了。
絕對的止損，不要令損失過大
下圖清楚說明為什麼我們要果段的止損，我們可以看到一但損失50%的時候，我們需要來一次100%的回報才可以返本，而且隨著損失加大而不斷大幅惡化。 所以在任何交易的時候切記切記要把虧損限制在8%以內，因為這樣即使要重新追回損失，需要付出的額外收益才可以限制在1%以內。 我常常看到很多朋友他們買入股票後市場逆轉，但是他們沒有把看錯的股票立時沽出，而是持有並等待回漲至買入價的可能，雖然這樣做在牛市的調整中也許沒有什麼大後果，但是在熊市中我保證一定會摧毀整個帳戶。另外我也是嚐過千百次損失的人，我知道交易者的最大弱點，就是一但損失過大的(6%以上)，隨著損失越來越越大，止損的決心就越來越猶豫甚至於最後寧願不切實際的期望股票能重新上漲，但是下圖證明了每一次猶豫的決定會進一步的把帳戶毀滅。 所以切實的記著止損要實在的執行，另外不管怎樣在熊市的時候不要加注買入拉平損失，而且在任何的情況下寧可先沽出，等待機會再買入，下圖告訴你先沽出後買回來永遠是最正確的。
| 資本損失% | 打和需要的增長% |
| 5% | 5.3% |
| 10% | 11% |
| 15% | 17.64% |
| 20% | 25% |
| 40% | 67% |
| 50% | 100% |
| 60% | 150% |
| 70% | 233% |
| 80% | 400% |
| 90% | 900% |
交易必須具有理由及有效的反證
交易的理由簡單，風險回報在心中打量一下，如果機率/回報站在我們這一邊，而且又合乎資金許可的情況，就具有足夠的理由入場交易。 至於風險如果我們依據專業的交易原則，根據資金管理的原則，我有300元只想限制每單交易最多3%風險，3元就是我們最大的風險資本，也是我這單交易的已預期的風險，它就是一個有效反證，讓市場說明你是錯的，如果損失多於3元就必須出場。
很多人根本沒有想過這樣的問題，所以為什麼股市永遠都有成千上萬的蟹民，我自己的觀察專業交易員中只有輸家，但是沒有蟹民，更沒有一單就輸掉多於資金8%的，因為他們都知道做好資金管理才有可勝之機。下圖反映大多數輸家的問題，指數升時成交量放大，跌市成交量反而縮減正好反映大多數輸家的弱點，人類心理使然總是找好的事情面對的，而逃避痛苦的事，人類的心類注定一般人不能夠在市場中成為嬴家，因為他們在賺錢的時候害怕失去利潤過早拋出，在跌市的時間卻死抱著虧損的股票。 所以升市的時間成交量很大，股票時常換手，但是大多數人賺的都是蠅頭小利，大跌的市候成交很少，因為沒有人願意割肉儘管他們知道明天又會再跌數個%。 為什麼交易員永遠經驗至上，因為他們賠得多，過千次交易已經養成了很好的退場習慣。 交易者一定明白一點每單交易前必須具有有效的反證，也就是說每一單交易必須要在進場時先定下退場點及最大的風險資本，先不要問我這單交易會賺幾多，而是問一下自己準備最多賠多少。
倉位只可以向上以金字塔方式建倉
我常常發現很多朋友加倉巨有很大的隨意性，甚至於在市況逆轉的時候加倉希望拉平倉位的平均價，我個人對這一種做法稱為"自欺式的加倉"，因為在我看來加倉並不是你對股票有信心，只是因為你不想面對虧損的事實。 我在上面以經說明了不果斷的止損把風險限制帶來的后果，很明顯的如果不斷的在逆市加倉拉平，只會把回報不斷不斷的惡化下去，大多數性況下結果都是嚴重的，最直接的方法仍然是一但市場跟的最初的想法不同，立即沽出不對勁的寸頭。 加倉的唯一可容許的情況，就是市場跟你的判斷一樣越走越好，在形勢大好的情況下，你可以選擇加倉，當然加倉必須具有一致性的，我個人就相當喜歡用金字塔式的加倉(只有盈利時才加)，加倉的方法就是每一次加倉，倉位只能夠為上一次買入數量的50%，這樣做的目的是希望加倉后不會把整個投資的風險大幅拉高，只要市場有逆轉的情況，立即平掉所有position仍然可以有盈利。 下圖清楚地反映我們對加倉的定義，假設我們依據突破進場法交易(我之後會Blog進場方法)，當價格突破阻力線R/S我們便決定入場做多(綠點)，那麼R/S線便成為有效的支持線，由於我們假設趨勢是真的向上突破，所以R/S某水平我們會定下絕對的止損點(也就是止損區的位置)。 我的見解是在止損區內，任何時候都不應該增加持倉並且要嚴格執行止損，因為很明顯的價格如果回落並大幅擊穿R/S，那麼當初突破的假設就不再成立，沒有什麼原因要抱有錯誤的寸頭並持續的溝貨。 在買入點以上的區域是加倉區，我們可以因大市的力度而判斷增加倉位的可行性，並且一但增加持倉我們要嚴格保持金字塔式法則。
持有並讓盈利奔跑，及早拋掉虧損
交易總有一個很重要的原則就是讓盈利的倉位持續盈利，及早拋出虧損的倉位。 交易上虧損根本是逃不掉的，關鍵是我們如果面對虧損及處理他，一般來說大部份人都追求的是高勝率，那就是交易的成功率，比如說10單交易有8單是贏利的，以為這樣就一定嬴利了，事實卻是住住相反，高勝率跟贏利是沒有正比的關係，原因就是過份追求高勝率，有時會令交易者放棄潛在的巨大回報已追求贏利平安落袋，而且只有幾單甚至於一單的巨額虧損，就能令你全軍覆沒。 以下是2個不同交易者的表現，就是高勝率跟利潤不一定成正比的關鍵:
(初始資本 100000)
| 交易者A | 交易者B | ||
| Win3% | 103000 | Loss 3% | 97000 |
| Win5% | 108150 | Win 20% | 116400 |
| Win3% | 111394.5 | Loss 3% | 112908 |
| Loss 15% | 94685.325 | Loss 3% | 109520.76 |
| Win7% | 101313.298 | Loss 3% | 106235.137 |
| 勝率80% | 1313.298 | 勝率20% | 6235 |
勝率高達80%的交易回報只是勝率只有20%的交易者30%, 數學就是這樣耐人尋味，高勝率之所以沒能戰勝低勝率的交易者，最關鍵的問題在於他只追求高勝率但是忘記了 "讓盈利的倉位持續盈利，及早拋出虧損的倉位" 交易最重要的原測，持長及止虧是交易最基本的守則，如果你做不到永遠就只有賠錢。 以最簡單的數學為例，如果每次虧損都控制在資本的3%以內，那麼即使連虧27次其損失也是資本的50%左右，但是如果你能夠持長，每單交易做到3:1的盈利率(9%回報)，嚴格上來說只要達到33.3%勝率就已經足夠收支平行。 所以交易的重點應該反過來先強調回報/風險比率，實現一致性的虧損(控制在固定的水平)及持續的把持利潤，然後再在此基於上慢慢的提高勝率，並不是反過來去盡力提高勝率，這是錯誤的也是大部份投資者的弱點。
待寫....
