油爆豆腐的空間

改良Larry Williams的三日后反轉攻擊日形態
Larry Williams 是其中我最喜歡的交易偶像，因為他絕對是頂尖的交易高手，我本人從學習交易開始，在交易理論上是很受他的影響的，我們的交易理論是”不要跟市場爭論什麼是價格” 以及”市場是有跡可循，不是單純的隨機遊戲”，前者說明了交易真理就是順勢而行，而後者則說明我們總有可能找出很高勝算的交易模式，市場不是50:50的隨機遊戲。 我喜歡研究及尋找交易形態及攻擊日，也喜歡對別人提出的形態研究一番，如果有人跟我說他有很好的一套交易信號…Oh!我總會很開心並想他跟我分享的。 當然在這個blog我也很樂意分享一下交易技術，我想作為一個交易人即使是很賺錢的交易模式，也應該跟別的交易者分享的，因為越多人用這一套交易方程，自我實現下，模式就越可行，這是一種美德。  自我進入恆生指數交易開始，我就發現了Larry Williams的3日后反轉攻擊日是一個很好的交易模式，我真的很吃驚的他的這一個交易模式的高效性，3日后反轉攻擊日是Larry Williams 在他的書”Long-Term Secrets to Short-Term Trading” 提出來的，但是他沒有起名字，所以我叫他3日后反轉攻擊日，而我在篇中會介紹它對於恆生指數交易的運用，我可以告訴你們 ^^ 我用這一個交易模在2006年開始賺取了40000多元而且保持了70%以上的準確率 (這也是本人當時仍是菜鳥之王的唯一賺錢模式)。

什麼是三日后反轉攻擊日
這種攻擊日極其簡單的就可以分別出來了，主要有2個信號分別是做多及放空，我發現這種攻勢日模式在越長的時間間隔越準確，而最好的是用於日線圖作寸頭交易，日內交易我個人實際運用即效果一般，下圖是2種不同交易方向的攻擊日:
第一幅圖是做空的攻擊日模式，它有以下的特點：
1. 空頭攻擊日(箭頭的那天)前3天的交易日都連續上漲(收盤價及最高位一天比一天高)，攻擊日的前一天它的收盤價更比它前天的最高價更高，其后攻擊日出現並且下跌，收市價低於前天的最低價(黃線的位置)，我們就在這天放空。
2. 多頭攻擊日(箭頭的那天)前3天的交易日都連續下跌(收盤價及最低價一天比一天低)，攻擊日的前一天它的收盤價更比它前天的最低價更低，其后攻擊日出現並且上升，收市價高於前天的最高價(黃線的位置)，我們就在這天買入。

明白了攻擊日信號后我們也許想問為何攻擊日會成功，因為它的確有一點含意在背後。在空頭攻擊日，市場已經連升了3天了，其中最後一天的收市更創造出新高，我們知道很多人都會被這樣強勁的升勢給引的，進入了市場交易(不然也不會有力收盤新高了)，其後攻擊日出現跌破了昨天的最低價，並且收盤，這意味著什麼呢? 就是最後一天上升日買貨的人全部都虧了錢，而且他們也許會明白他們買在最高價格了，於是止損盤及做空單立時充斥在市場上，加速了市場的跌勢，市場也就這樣的轉向，跌市情況剛好相反，攻擊日出現所有前天沽空的人都中伏要買進平倉，加速了市場的反轉，市場也形成了一個最低點。

明白了攻擊日的含意後，我們就明白這是一個很好的交易信號，但是這樣表明我們可以全依賴信號作交易嗎? 當然不行，因為我參考了7年的恆生指數數據發現攻擊日信號出現太過多了，而且出現很多假信號，單以這樣的模式交易雖然回溯測試表明仍然有盈利，但是最大虧損及準確準都不準都不如人意，所以不可能用來交易的。

原來可以更完美
下圖我把攻擊日形態轉成了程式 (^^多虧我是讀程式出身的,程式交易easy job !!!)，並在tradestation中表示出來，深藍色箭頭的就是多頭攻擊日，而空頭攻擊日是紅色的箭頭，嘩真的很完美是不，由22000點炒上32000並在30000點放空，如果你2007年這樣的買下去真的很好賺啊! ^^ 是的很準確的交易形態，在牛3及熊市2-3的表現特別出現(可能大市波動大，交易的後續走勢更強)，但是我不是說了有很多noise(假信號)的嗎? 對的我就是在背後再做了點手腳，那就是加入了2條的移動平均線(紅色的空頭專用的、綠色是多頭用的)，加入移動平均線的目的就是用來確定主要趨勢的方向，並且來過順勢而行，也就是說如果市場處於上升的走勢，即使出現空頭攻擊日，我們都不放空(ignore)，而是等待多頭攻擊日才行動，而下跌的走勢則相反，即使出現多頭攻擊日，我們都不可以做好倉，而是等待空頭攻擊日，這個理論合乎於順勢而行，並且有點等同於拉回時建倉/沽空的炒作技術，這大大提升了準確準及減少不必要的虧損。 移動平均線就是用來介定大市趨勢是上升還是下跌中，我在做了最後優化後上升確認線(綠色)最好的參數是130天MA，而做空確認線(紅色)最好的參數是40天MA，而且平均持倉時間是好倉40天而淡倉是23天。 大家會問為什麼上升確認線要求的天數比做空確認線大呢? 很簡單呢就是升慢跌急的市場特點(升跌大約3:1)，升時要用較長的移動平均來確定趨勢，至於平均持倉時間也是同一道理。


也許我們再看看效果吧! 恆生指數2001-09-07 to 2009-04-09
我們看到好全部交易了15次9次有盈利的，準確率為60%，而以細期乘數10計戶口升值了1635.07%，1口合約盈利為22171.85元，而最大的虧損是1860元，最大連續虧損是2天，真的很完美啊! 風險很低準確準極高而且很具利潤，再者加上牛熊分辨後交易次數也大大減少。
最後我也說說2009-04-09即是上星期4，再出出現了買入信號，^^ 會不會是星期二又再走高呢，我們再看看吧。
 

23-12-2008 再次下調存貸利率0.27%
中國人民銀行已經決定了在2008-12-23日起下調人民幣存貸的基準利率0.27%，並且對於6個月及3年以上的貸款利率下調了0.18%，存款準備金率下調0.25%，並在2008-12-25日生效。 此次減息0.27個百份比是乎合了市場的預期的，然而市場早已把預期加算在市場價值上，因此為什麼人行出了減息的消息後跌，這是因為乘著利好出貨。 這次減息我們可以估計出中國政府開始擔心經濟的急速下滑，在上次減息1厘之後不足2個月再之急於減息加大貨幣供應，從另一方面看這一次減息意味著中國經濟比預期中弱。

這次減息的特別之處在於6個月及3年以上的貸款利率下調了0.18%，減幅明顯少於存款利率的0.27%，我們可以看出中央是別有用心的作法，為的就是保持銀行盈利的下滑速度不致於過急而影響股市。 減息對於銀行的淨息差影響是負面的，因為它會壓縮各銀行的09年淨息差，先從存款成本考慮6行的存款成本影響分別是%(工行 -14, 建行-12, 中行-14, 交行-12, 招行-13, 中信銀行-14)，而貸款收益的影響分別是%(工行 -22, 建行-22, 中行-22, 交行-23, 招行-23, 中信銀行-23)，可以看出净利息收入 建行、招行、交行及中信銀行的壓力比較大。相對的活期存款佔比較低，貸存比較低，債券久期較長的銀行受到的負面影響相對較小，其中工商銀行依然是我們的首選股，當然這次下調利率也會影響工行的09年營利，然而我個人的預計已經包括減息的預期，我仍然相信工行的合理作價為09年3.65左右，這是長期投資者的買入上限，至於其他的5間銀行的合理作價分別為(建行 3.95, 中行2.2 交行4.6, 招行 12, 中信銀行 2.8)。

此外我們要更注意的是不同於外資銀行，中國的銀行大多是國有的，因此銀行往往因為政策的因素逼於冒險的作出借貸，相信未來中國銀行業的不良貸款比率將進一步上升。 所以如果想投資於中國銀行業，還是要小心一點，等待合理的價格水平才考慮大量買入 (短炒則要看清楚技術走勢才行動，因為最近幾天很多中資銀行的技術走勢已被破壞)，其次我個人比效預期中國銀行業於2009年是U型格局，反彈的時間在2009年Q3。

今天是平安夜，聖誕節快樂吧!

恆指季結完結后洗盤
這天沒有再下場交易了，儘管恆生指數最近似乎在15000點水平有點支持，然而在我看來已經是強弩之末了，不管美國的減息幅度如何，我將更加的相信來到這一個水平，應該把存貨沽出，或者是遠離市場，等待季結的完結後出現的新一輪跌浪，最后一季的企業盈利將會進一步打擊市場的信心，而隨著市場的利率一致趨向於零，全球就要面對長期衰退的陰霾，我想如果要再次買入股票，我們只要手上把握現金然後在市場悲觀的市侯買回來，在最恐慌時買入，那是投資的王道。

走到今週市場是平靜的，因為觀望著美國的減息，然而不管是0.5或是1厘，我想信市場都會籍口沽出持股獲利，什麼"再次憂慮全球經濟前景"、"經濟可能長期衰退"、"走向長期通縮"，這不是現在才知道的事，然而我們總希望解釋市場為何要跌，然而跌市本來就是獲利者已離開市場，這事實最簡單不過，價格的走勢往往沒有原因的，我想信在1月市場會再次走下，至於到那個水平，則要再視乎中國的經濟刺激方案及美國的經濟表現，當然如果加上第四季負面的業績公告，我想回到11000點的水平形成2B為長期的升浪作準備，不是沒有可能的。

小波動為將來的大波動作準備，這是一個時常交易的人深切明白的常識，如果平常的研究圖表就會發現小波動後將會出現大的行情，而行情的方向你認為有可能向上嗎? 成交不大的股市如何對抗地心吸力持續的上攻更高處?

從週線圖看上來恆生指數在短期的上升趨勢線上，然而接近了15781點的水平出現阻力形成了射擊之星，當然在這一刻看上去這顆射擊之星的形態對指數沒有什麼關係，但是至少為我們帶來一點的啟示，就是空方已經在15000以上的這個水平介入市場，今天是星期一吧! 我們耐心的看看這一週的走勢是否如我所估計的出現陰燭吧! 另外一點交易手則是即使你看好股市處於強大的上升趨勢，那麼在週線圖上今這的收盤價格也能收高於前一燭的，也就意味著看多的假設要股指再上攻多700點左右，而面對阻力關口16000點也只不過是870點的距離，我想作多頭的回報/風險比率怎樣也不高，而大多數交易者都會選擇指數回到趨勢線的上方才會再次碰運氣進入市場博市場仍處於多頭的趨勢。

如果看日線圖也許我們會更加清楚，在週線圖的射擊之旦就是我們在日線圖出現的暮星形態（黃昏之星）形成出來的，我們可以計算出在陰燭的那天開始，空方已經主道市場，並且把貨量在15700-15200水平換手，接著留意一下之後兩天的成交及波幅，很細是吧這就開始反映了市場已經處於強弩之末，小波幅為大波幅作準備，今天收盤價勉力的收在15000點之上，也就是上升趨勢線上，如果指數跌穿了上升趨勢線，換來的是大跌的開始，就像今年的5月恆指又再洗盤了123技術法則 ，當然如果明天依然在上升趨勢線上，我們就要持續的觀察市場是否真的能夠突破暮星的高點，如果是也是一個大行程。

但是我在這裡比較主看跌 ^^ 。

建立招行倉位
因為自己看好招商銀行的技術走勢，在攻擊日(attack day)之後的交易日開始建立招行的寸頭，自己買了第一注4000股，而我也同時也用小May同我開立的共同戶口的錢買入3500股招商銀行價位24.2 (我本身不想同小May買的，因為我不想她初買股票就認為股市是提款機 ^^ 因為上次真的贏得太多了，然而她硬是想我跟她買正股，那就買吧! 反正我有心水，當然我也考慮過自己買了3968，不如為共同戶口買939啦! 但是為了方便我操作，最終都一同買入3968)。 很開心的如我所料動能真的出現了，而且非常好呢! 不僅是升而且成交量是天天上升，乎合了杜氏理論價量同升的原則，雖然看似升得很急，但依然是健康的升勢。 走到今天的26.5了，小May也開始吹我計數，然而我才不那麼傻呢，辛苦建立來的倉位是要把握得很好，如果為了1x%的獲利而買入正股，那就不如買一張10倍杠桿的證炒一日好過啦! 新手最常犯的錯誤就是不懂把握手中的倉位，你要知道如果你已左趨勢初時進入市場，大把人在這個時候還未入呢，如果走勢如你的估計向上運動而技術走勢沒有出現背離，看不出有什麼原因要把如此有利的倉位拋棄，我看招行的初步阻力價是29元。 而且快速建立內銀股倉位的好處是，一但交行、建行、中行也發盈喜的時候，食下板塊聯動的力量也可以有得升的 ^^ ，炒股(不是長線價值投資)當然是炒強棄弱的。

看圖吧今天已經把六月的突破缺口回補了，而且成交量依然放大，是很好的技術走勢，MACD剛出現上升的MACD信號不久，個人估計還可以升的。在這裡也提一提大家在炒股之餘不忘學習，看到了我畫的兩線嗎? 是3968跌得最急的時候，而此時的MACD柱是越來越少，這就是底背離的信號，下次再看到了你就可以考慮是否見底的信號，學習是為了將來做準備，而交易技巧是經過長期細心觀察市場同實戰積累的^^ ，所以成日有D讀FINANCE朋友跟我吹噓他如何專業SALES我投資PLAN(很討厭)，然而我想看過課本並不代表投資勁 (沒有大學教你做TRADER吧)，只可說你知道什麼是股市，卻不代表炒股票勁。

恆生指數
至於恆生指數今天第一次企在下降趨勢之上了，可惜的是成交量依然沒有很大的放量，我想外圍的走弱也真的不無關係，當然這也很好的了，至少淡友(^^我已經不是了 .... 哈)也不至於牢牢的主控市場，近日有很多人說一日升一日跌很恐怖，然而我反而覺得這是一件好的事，因為已經開始有好友出來跟淡友角力了，波幅正是好淡角力的結果。 至於HSI在試探213000點時沒有再創出新低，形成了一個2B形態，是一個有利的反轉形態，同時在MACD也出現了底背離同買入交叉，當然我並不是叫你立即買指數CALL/牛證，事實上在好淡角力的階段炒輪同證是一件愚蠢的事，因為沒動太快好淡都殺，炒證當然最好的時間是趨勢明確的時候，我們沿著趨勢順勢而行。

最後介紹一下華爾街終結者，頂尖交易員維克托·斯波朗迪的2B法則
2B Rule
Sometimes prices go just past the previous lowest/highest then immediately reverse. Such a case is Sperandeo's rule 2B,

    * 2B. If prices rise just above the previous rally high but then immediately fall back down.

Or for a downtrend change,

    * 2B. If prices fall just below the previous low but then immediately rise back up.

Sperandeo regards 2B as a powerful pattern, and in assessing the probability of a trend change he weighs it higher than any other single criterion. The advantage of a 2B is that it lets the trader get almost the exact top (or bottom) of a move (with a stop-loss at the failed high or low). Even if it worked only 1 in 3 times the reward side is excellent due to getting in early.

美麗的技術走勢
今天終於在內地銀行板塊上出現亮麗之星，那就是招商銀行啊! 7月7日發出了盈喜，喜料中期純利較去年同期61.2億人民幣倍增，主要受惠各項業務發展良好、利差擴闊、利息和非利息收入增長、信用成本降，以及有效所得稅率降低。這樣的成績，在信貸收緊的情況下是一個不錯的表現，也證明了招行的管理及業務仍然良好，值得我們投資。 對於招商銀行，它是中資銀行股中估值最高的股票了，而且早前收購永亨銀行也有買貴貨之嫌，然而對於一隻平均可達50%以上的高增長形股票，我想二十倍市盈是合理的，只要有大環境絕合，也許還可以更高。 ICBC也是另外一隻非常好的內銀股，也是值得大家在低水平中慢慢收集的，但如果你問我只有一注錢，想買股票的話，我會告訴你確信的買入招商銀行，原因是除了基本面良好外，其技術走勢在近期眾多個股來說，比較完美。 就我個人來說，以現在股市的情況而論，還未談得上轉勢(熊三反彈)，然而我之前已經說過，HSI來到現水平已開始接近熊二底部了，也說是說，我們可以考慮買入基本面及走勢強勁的個股，招商銀行就是目前比較好的一隻 ，明天如果走勢乎合預期，那就進入市場下第一注吧! 並SET好止損點，炒動能就是這樣明確而又直接，反正小MAY又吹我買貨了(真係無佢辦法，就同佢一齊買招行正股吧! ^^)。

現在分享一下亮麗的走勢
我常常講趨勢、下降軌，並叫大家在突破時買入，招行正正就是一個很好的突破例子! 在圖中可以看到今天明亮的一支大陽燭同時突破2條下降軌道，而且伴普爆炸性的成交，是最好的技術走勢，而今天就是一種典形的突破(BREAK)攻擊日。

MACD 同時出配買入SIGNAL注意到6月中的MACD柱嗎? 指數不斷下跌而MACD柱沒有再成新低，是一個隱藏的反轉SIGNAL，RSI也同樣如此，也就是因為下降趨勢被突破，影得隱藏訊號更加有意義。 另外留意56Day W%R出現從超賣區回升的現象，由於W%R是一個快速反映的敏銳指標，長窗口的W%R反彈通常是一個有利的SIGNAL，當然如果看28 day W%R 更加可以看出買方的力量超出最近2個月的賣壓。

突破下降趨勢不等於爆升
但我想指出突破下降趨勢並不等於爆升，相反它可能在升一兩天後回落至趨勢線上方的水平，如果是這種走勢，我們就最好留意會不會出現"維克托 斯波朗迪"的123法則，如果出現呵呵^^準備加碼買進吧! 另一種可能性就是它不會有什麼回調走勢，是一種爆升的走勢，如果是這樣，你就更加不用多說了，立即建立倉位，set 好止損，用時間變成利潤 ^ o^。

不要忘記set止損
雖然說技術走勢好呢! 但都不要忘記set 止損位，因為無論如何沒有技術分析保證100%升的，特別是現在恆指走勢仍處弱勢，止損點是保護手中資本的最有效方法，我們是trader並不是賭客呢! 我們要做的是在混沌中找出規律，找出基本面/技術走勢最好的股票，在趨勢開始初期立即進入市場，並用止損點限制我們承受的風險，產生最大的風險/回報比率，這就是投機的基本原則。 至於止損點set在何處，就是買趨勢線下一個價位吧! 因為如果真的轉勢，升穿的 下降軌不易跌破，如果真的這樣，就在那處乖乖的接受處分吧 ^^ ! 因為市場告訴你錯lu。

見底嗎?
近一個多月的跌市，恆生指數也由高位的26377跌至21773的底位，股市在短短的一個多月沒掉了四千多點近20%，可怕嗎? 這就是股市了，如果想著希望股市是一部提款的機器，是的對於有準備的人它的確是的，然而對於多數的人它是吞噬財富的黑洞。對於精明的投資者來說，這麼一個大跌浪，不做淡簡值是浪費天然資源，當然我也是淡友，做淡倉在跌市依然保有獲利，對於一些只做多頭的投資者，這個跌浪中最應該做的是止損離場，對於那些沒捨得離場的投資者，祝他們可以早日反家鄉吧! 他們的錯在於忘記交易的最重要原則"嚴守紀律在出場點接受處罰"。

跌到這裡時常有很多親戚、好朋友會問我跌夠未了，好像我是股市先知似的，我卻覺得大家太看得起我了，我也只是個人吧! 對於未來誰也沒法窺視的，如果你心沒中有自己的判斷，那多些相信自己吧，那投機技藝才可以更進一步，我是樂於同大家分享見解的，就像Jay (我的好友也是期指高手、他是高盛的Quant Developer)一樣教我投資衍生產品。 走到這裡的個人看法是恆生指數也許真的接近底部了，我說"也許"是因為最底點是沒有能確定的，而且底部是指熊二的跌浪接近完成，並不是說下一個牛市來了。我的依據是依照當前的基本面為基礎的考慮，再加上技術分析 ^^ ，目前困擾股市的有4大因素，包括美股的表現、中國股市的表現、息口的走向及NYMEX期油的價格。 對於中國的股市，我想到了這個水平已經合理了，如果說A股在高位回跌了60%還未夠，那就2500點吧! 也只是數步之遙，對於一個全球經濟最好之一的國家，也給予不了16PE的估值，那我們又何必再投資於股市呢? 至於美市毫無疑問的走熊了，而且我參看了DOW的期貨指數走勢是很糟糕的，然而我們到了這個水平開始發現，恆生指數已經開始不跟美股走了，正所謂一次跟、十次跟、百次也就不跟了，因為手上無本錢，我們看到的恆指就是這一點，而且要知道恆指資金是外資為主，美國未大跌香港早已開始洗盤套現了，來到這個位置，該走的早走了。 息口的去向是必定的，加是一定要加的，只是時間的問題，在下一季內加息的機會不大，可以說為熊三反彈提供時間窗口，至於NYMEX期油一定是升的，看不出油價回到那裡去，這已是市場的共識而不是新奇事。

看家本領技術分析
我的好朋友，特別是女性朋友常好奇問(女仔總比較留意人的少動作^^) 我為何花一大堆時間看財務報表，是啊! 我一向是價值投資的擁抱者，因為我很少買入基本面及價值不合理的公司，這是一個很好的投資原則，如果買入價格合乎價值的股票，即使跌了，終有機會升返的，因為價值被一時的低估，卻不可能長期的低估。 然而我想說我在股市中的獲利，大部份是來自於投機的，我的很多朋友知道我是一名基本面的支持者，而事實上我自己倒覺得技術分析才是自己的看家本領呢! 我的好友CINDY時常都好奇我在圖表上左畫右畫，而且一看就看上了數小時，是的，我花時間在技術分析上比我睡覺的時間不會少到那裡去。這個大跌市是一個非常好的學習機會，因為他很是典型的，我們在這個跌市中可以學到很多技術分析的原理同運用，也許有人覺得很無聊，但我想說今次的PATTERN下次也會在市場重現的，學習/檢討是為下次跌浪獲利做準備，不求甚解的炒股就是投錢落海，而且沒有可能進步。
讓我們再看看這次跌市的圖表吧!

趨勢線trend line
在圖表中有3條的trend line, 第一條是綠色的上升軌，另外兩條的紅色下降軌，畫趨勢線是有技巧的，上升軌是在開始點至最高點的前一個最低點成一線，中間不穿越任何價格。下降軌相反由起始點至最低價格前的最高點成一條射線，中間不穿越任何價格。那為什麼這圖有2條下降軌呢，因為在第三次放空機會是(3rd short pt.)下跌速度加快了，所以down trend II用來反映加速後的下降趨勢。很神奇的吧! 為何股票價格怎麼也在下降軌之下, 而且不能突破呢 ^^ , 不要問只要知，這是百多年來股票技術分析的最大的發現，股票的走向是成一直線的運動 (統計出來的)，百年來都是，特別是反映所有股票價格的指數，所以為什麼我之前說每次反彈不能有效放大成交量突破是放空的機會，因為我明白一個大的下降趨勢中，價格不可能突破趨勢線。 所以我們下次的買入機會是紅成趨勢線被突破，特別是趨勢線I，這是一個有利的買入點。趨勢線突破說明了大方向轉勢，就像(break)時突破上升趨勢，淡友開始牢牢主控市場。

123 Pattern
橙色的是Victor Sperandeo 提出的形態，一個出色的轉勢技術形態，非常有用，我在之前的投資日記寫過了(恆指又再洗盤了123技術法則) 不說它，但大家可以學學啊! 很值得學的。

缺口分析
Common Gap 是指普通缺口，沒有什麼特別，在一般的趨勢下同時常出現並快速回補。

Runways Gap 是持續/突破缺口，最重要的缺口，它是在趨勢下出現，而且不被回補缺口出現當日成交放量，突破缺口最大的特點是有啟示性，在技術分析下你甚至於知道指數會向下走多遠，它之後走多遠一般等同於由趨勢開始至突破缺口中間的距離，我們在上圖知道指數由26377跌至缺口24000, 中間2377點，那我們可以計算出hsi由24000開始要跌多2377點即21800左右，是不是很神奇呢 ^^ 那就是為什麼我之前說未跌夠了，記著股市是炒家的天堂，大家都是依技術分析的原則做事，你可以不信相，然而事實就是這樣。

Exhaustion Gap 是衰竭缺口，同普通缺口一樣會回補，但它的出現在於趨勢的未期(終極一跌)，那為何上圖說是一個衰竭缺口是不是普通缺口呢，因為如果它是普通缺口(跌勢未完成)，那對於Runways gap的啟示價而言就太深了，不太合理，所以衰竭缺口機會很大。

MACD背離
看見我畫了一條垂直線嗎? 看吧MACD 同 RSI 出現很奇怪的現象就是指數不斷新底，而MACD柱同未有出現新低，而RSI也沒有出現Oversold (超賣)，這就是我們說的contradition(背離)，是一個隱含的反轉信號，所以我說指數接近底部的其中原因。

W%R
威廉指標是我個人最喜歡的指標，因為它反映很快，而且好用於投機，現在14、28、56天W%R在-80以下，是長期超賣的信號，如果56Day W%R 升穿80是一個可以考慮買入的點, 當然先看趨勢再看W%R!

炒底入市投機策略
我們要炒的是熊三反彈浪吧! 如何入市呢! 首先把資金分成三注(是投資資金ar不是成幅身家)，在穿down trend II 入第一注Set 21500 止損，其次在穿down trend I 買入第二注Set 22000點止損，第三注是出現上升趨勢後在第一次回調時加注。
記著買入的方式是第一注少，第二注買多，第三注買更少，因為第一注是炒底風險成份較大，第二注風險回報比率最好加注，第三注是高追故少入。 炒指數可以單用技術分析，買股票OR股票CALL也提大家不要忘記看基本面啊! 要知道技術分析告訴你何時入市/沽出/加注/減持，基本面告訴你什麼價格買入化算，什麼股票是確信買入^^ 。

小肥羊
今天星期四, 是小肥羊上市的日子, 可是我因為沒有抽, 所以升跌也不關我的事呢! 當然在開市低開500點後最後也能穩定在招股價之上, 算是不錯的了, 但是如果你抽中了一手, 即使是最高位, 扣除手續費及佣金, 可能一手可以贏百多元吧! 這也是我不抽的原因, 因為大是向下走, 而且定價也不平宜。 新股沒有蟹貨, 當然如果能夠守著發行價, 可說明大莊依然坐著, 一但有利好, 也許可以拉升的, 我現在可以做的是追蹤它的動能, 一但有異動就買入炒那短期的走勢, 這就是動能戰術。

跌市利潤豐厚
真的滿足了, 我由25000點出現123形態後加入淡友的行列, 基本上已取得可觀的利潤, 其中二次是在回升至下降軌買入熊證, 一次是在端午節假期前一個交易日買入了二張小型恆生指數期貨, 當然走到現在我已經把所有空倉回補了, 我想因為我認為市場在大跌數日之後會出現技術反彈, 但我卻依然相信HSI未跌夠, 至少現在未出現任何買入股票的信號, 如果說買入CALL博大市回彈, 我想在下降趨勢逆市博返彈, 機率低而及風險比率高, 不是正當的投機原則。

很開心地幫May Tung增值了
至於最近最開心的是能夠幫我的好好好朋友May增值了, 難得她這樣相信我而跟我一同在5月開立了一個共同戶口每人四萬元玩下吧! (其實是她想炒股又不懂買, 所以找我要我買), 當然有人信得過我, 我都要做野ga, 於是我選定我們的第一單交易就是恆生指數熊證6249, 當然今天我看著期指開始拉升了便把它沽出了, 這一次的投資回報率高達37.5%, 杠桿的威力真是利害呢 ^^ , 希望下次再找到這樣好的機會吧! 我想信May她也會很開心的。

恆生指數如何走
到了今天期指終於出現了承接了, 雖然期指升, 但是我想HSI在短期反彈200 - 300點後, 回補(DG)一下衰竭缺口, 當然出現
衰竭缺口極有可能意味著趨勢已開始到未端了, 依我看來回補后HSI將會再下試低位, 這就是所謂的試探 (TEST), 我以藍色畫出了極有可能的走向, 至於當指數再向下試探而回升超過今日的低點就是最好的買入點 (一個2B形態)。 另外一種可能的走向是技術反彈不再試探低位, 向上沖出下降軌, 如果是這樣也可以開始考慮買進, 因為熊三反彈浪就來了。 我都是那一句, 如果未能突破紅色的趨勢線, 如果你沒有信心 or 不是短炒的人不要買入任何股票。

此外留意下56 day W%R指數仍然處於高位 60, 中期指標顯指數未跌夠, 當然短期指標都已多次在20%以下, 短線走勢可能出現技術反彈。

經過5月開始的SELLING, 我亦可以在整盤之前沽出了持倉而且開始了做淡的交易, 當5月中我看到1-2-3形態及2B形態的時侯我開始進行了淡倉交易了 (什麼是1-2-3形態可以看我之前的POST, 這是維克托•斯波朗迪[Victor Sperandeo]發明的 )， 直到現在指數已經回了1500點, 而且開始有投資者紛紛加入做淡的行列, 所謂順勢而行, 這永遠是短線炒賣的真理 (不是嗎?)。 做淡雖要勇氣嗎? 我想絕對要的, 特別是對於散戶, 因為一般散戶是沒有沽空戶口的, 他們似乎都集慣的買入股票, 然後等它上升, 他們很少做淡, 然而在熊市OR整盤的時候要在逆勢中買入會大漲的股票是何等困難的事 (幾乎可以說很大風險), 很多人怕買牛熊證, 窩輪, 在他們心沒中這根本跟賭博沒有太大分別, 然而我想說的是他們的觀點很錯誤, 因為投資衍生金融產品可以用止損位來限制風險 (沒有人叫你虧了3%也不走人啊!)。 當然有勇氣做淡並不是說你就可以嬴錢呢! 我想勇於相信自己下注是第一步, 要成功更雖要策略及資金管理&紀律, 我想前者很多人容易做到, 但後者側不然, 然而我想如果想要保持長期獲利, 你就得花時間在資金管理上著手, 我們不是清兵, 在金融市場上一個勇字後果常常是一無所有。 當然學習如果交易是需要常常碰壁的, 我想每一次失敗, 對我來說是一次最有效的教訓, 現在我已在不斷的交易實踐中開始找出可行而又有穩定獲利的方法 (>.< 當然交左很多學費比MARKET才學回來的)。

技術分析
 我之前的POST已經說過HSI 開始以下降趨勢+TUNNEL形態向下走, 而每一次返回TREND LINE而不能夠放量突破就是下一次有利的放空機會, 在這一幅圖很明顯的說明了在HSI已經出現了四次絕對有利的放空機會(我點亦出的位置), 而最近的一次在昨天再次在24500出現阻力, 而又再出現2B形態, 我在那天再次買入了HSI的熊證7倍杠桿的, 當然如果像我那樣在24500買入熊證, 那切記不要忘記在24600定一個保護性止損離場點, 一但指數走向有別於你的判斷, 立即在止點接受處罰並出場 (不要試圖挽救, 我想說對一個交易者來說輸錢根本不可免的), 切記這是必須的因為我們不是賭徒, 而是TRADER, 記律是最重要的。

然而照星期5晚DOW JONES下跌了4百點(^^星期二也許又有獲利了) 星期二預計出現裂口低開的機會也大了, 那長期已來的大支持位24000可能失守, 我想說的是如果裂口令24000點失守, 就會是一個突破缺口+極可能是持續缺口 (因為24000點是下降三角的底線, 而持續缺口是因為在指數裂口突破24000大型支持區很不能會被回補), 根據技術分析如果真如此突破, 按1:1 的後續跌勢(不明的去參考一下JOHN MEGEE 的經典書股票趨勢分析吧!) 你還是準備HSI要跌多1500點吧! 即23000點。所以如果走勢如我們所想的, 持有淡倉的盡可能把握手持的倉位, 而末建倉的在裂口後要立即建倉(止損位在24000點上一檔24100吧! )。

另外兩張最新的析術圖
3988 穿越了上升趨勢, 出現角整盤, 主要支持3.83, 除非價格突破三角上下線, 否則等待出現的變化, 價格短幅的波動為來臨的大波動作準備, 同時要注意長期的W%R有否開始減弱(低於25)。
753 中國國航在58天W%R一直處於賣壓狀態, 然而現作並沒有出現任何買入/沽空點, 除非價格突破三角上下線, 否則等待出現的變化。 另外下星期二極有可能跌直低開穿越5.3的下線支持, 如果成交量放量突破, 可以考慮開PUT並把防守出場點定在5.4。

轉眼已經到了第3季的開始了, 我們有否SELL IN MAY 嗎? 我ACTION在了, 在5-1黃金週之前把一半的持股沽出了, 當然另外的由於基本面沒有太大的變化, 整體來說就5, 3988, 1398, 410, 992的基本面都是好的, 業務保持一定的增長, 所以我亦不打算沽出這些長線持有股份。 對於Q3我想將會是一個更困難的季度, 因為我預計六月-七月HSI將會有機會下試24000甚至於23500的水平, 而AUG才是適合買貨的時候, 因為Q3開始在25000點, 無論從基本估值同技術分析來說, 沒有可以值得下注的空間, 當然我也希望在Q3有回報吧! 經過星期六, 日在家研究了2日2夜, Q3的投資策略仍然是以衍生金融產品為主, 主要係開淡倉期指 or 買入熊證, 至於股份方面由於市場已經沒有什麼太便宜的貨了, 我想還是以炒動能的戰術為主吧!

Q3 基本分析
國際油價雖然由歷史高位回落, 但相信穿110元的機會不大, 通漲壓力依然巨大, 而且雖然月低美聯處大有可能保持利率不變, 但至少減息週期已完結, 其次中國CPI依然高企, 中國面臨巨大的加息壓力, 加上RMB升值影響出口, 房地產市場價格下跌, 都是中國經濟的巨大風險, 在宏觀調控下及大環境下, 現在中資股的水平只可以說過於高估了。

Q3 技術分析
  從技術指數上HSI在見24100點後見底回彈至今天24831, 雖然指數會升但我依然看目標24000點至於23500點,因為儘管指數反彈, 依然在技術上在下降TUNNEL以內, 下降趨勢線是一面強大的牆, 除非指數能夠突破, 否則每次反彈都是做淡的時間, 我的策略簡單, 就是如果明天開市不能升穿頂線25000點, 開PUT並SET止損點在趨勢線上一檔次即25100點, 如果升穿就接受處罰 ^^ 出場。

股票
對於股票Q2開始在4.7-4.9的水平大量買入410並繼續持有,雖然內房處於寒冬, 然而我買入SOHO中國是基於價值投的考量, 也是長線核心持股。 至於1386盈進控股依然持有少量, 並持有至7月業績公佈期才考慮是否沽出, 0005, 1398 同 3988 仍然是長期持有不作沽出考慮, 至於我的最愛"IT"股992聯想仍然持有。 

炒MOMENTUM:
至於炒動能的股票, 短期可以考慮炒386中石化, 3808中國重氣, 857中石油, 0762 中國聯通

個人的研究中及考慮買入名單
1880百麗國家, 272 瑞安房地產, 178 莎莎國際, 999 "IT", 1386 盈進集團, 01813 合景泰富, 23 東亞銀行, 291 華潤創業 及 363 上海實業

HSI 多天企在25000之上了,可以又衝不上去,自從HSI衝不破26000的大位, 而且回吐的時候, 以技術分析的角度來說已經脫離了上升軌了, 最近HSI更出現123形態及2B形態, 我想如果要買入股票, 那就買入熊證吧, 杠桿7倍的, 慢慢享受跌市帶來的利潤及快感, 目標價24000點。

123法則
其實123法則是我自己改的名字, 因為123在這裡是指 趨勢中斷-掙扎-反轉突破 (1-2-3) 三個步驟, 這一種技術分析是運用了趨勢線並建立在杜氏理論上的技術法則,也是我個人來說是常用而且認為很易掌握的形態, 因為你只要在日線圖上找出趨勢, 其所運用的是物理學上的名言 "動者恆動", 那就是說趨勢永遠會持續, 如果趨勢被打破了那就是說明, 有外來的力量(可能是市場出現另一股相反的思潮) 把趨勢反轉, 就一個炒家來說, 甦目的你就應該改變你的操盤方向了, 你要明白在短期的投機上首先要明白的就是趨勢是你的朋友, 順勢而行才是鐵一般的真理。 是不是很深奧呢! ^^ 也許大家看看圖表吧! 可以更明白123法則的用法:

1) 這是由3月尾一路上來的上升軌道(up trend), 當我們說指數在一個上升軌上, 任何的中間調整最低點不可能穿越軌道, 如果一但出現穿越軌道的情況就表示上升的trend已經被打破, 明顯的在5月初的時候上升趨勢已被打破。 其次的是留意4月尾成交量在急放大後, 便不斷的下跌, 而指數卻出現新高, 明顯的就出現左背離, 根據杜氐理論"價量的關係"明顯的指數已是強弩之末了。當然上升的trend被打破對於短線炒賣最可以做的就是獲利計數, 我都是那一句$$$在你手, 機會永遠都有, 你要做的就是找出另一次入場點。當然此時你並不可以急於做淡, 因為上升趨勢被打破並不表示指數會立即大跌, 因為消化利好, 出貨同形成恐慌是需要時間的。

2) 當上升trend已經被打破, 指數形成了26000-25000的區域橫行震盪, 然而根據技術分析下在第一次下跌之後就會出現中期的反彈浪(技術買盤), 技術買盤的原因是因為一部份day trader當發現在support line (1) 時出現了初部的支持點, 他們就會進場, 當然你要明白他們是當日沖銷者, 做出來的反彈是不可能持續的, 一但他們回吐而市場沒有承接時, 就形成了反彈浪的高點, 那就是我標注short的位置, 明顯的這次反彈浪沒有能力突破了26000點的近期最高點, 說明了反彈浪最終失敗, 這個時候出現的就是(victor sperandeo) 所說的2B 形態, 我short的意思就是你可以在這裡做淡, 而把止損點set在26000點, 因為如果真的出現轉勢, 26000點是沒可能被打破, 當然這個時候做淡, 也具有一定的風險(好處當然是水位更多), 如果真的不幸一但你看錯了, 那就在止損點離場, 不要嚐試堅持自己的看法, 要知道你做的是杠桿交易呢! 其次的是作為一個一年買賣百次的炒家, 虧損根本就像交稅一樣不可被免。

3) 如果你是一個保守的投機者(其實投機者而又保守^^我也不知道你投機是為了什麼), 想等到最明確的時候入場, 那就要細心的觀察support line (1)了, 因為支持線是由打破上升軌之後的最低點劃出來的, 因為我們知道如果在支持線沒有支持, or 收穿了支持線 那就意味著什麼呢? 就是形成一個新的低點, 一個低點比上一個低點低, 很明顯是一個下降趨勢的開始, 在我們的HSI例子你可以選擇在25000被跌穿的時間沽空(開期指合約 or 買入熊證),止損出場點為25400點。

至於何時止做淡, 這就是最難的學問, 可以看幾點
1. 如果指數突破下降軌, 離場計數。
2. 如果成交量開始縮少, 指數再形成了新低, 背離可以計數。
3. 如果日線的W%R升穿60, 計數 OR OBV升穿30天MA時計數。
4. ^^ 你覺得賺夠了, 而且對錢沒有興趣的時候。

3. 要懂計數, 買入證之前要計下有無利益才下注, 唔識計數就唔好買衍生金融產品了, 因為你一定輸。買入證之前先仔細考慮如評估仲有幾多水位可以食, 如現在是25000點, 估HSI到24500點, 也就是得返500點水位了, 那你如果你選了一張熊證, 0.355買入價, 換股比率13700, 咁你可以用以下數式:

指數變動 = 買賣1格的差價 / ( 1 / 換股比率)

用我們的例子就是 0.005 / ( 1 / 13700) = 68.5, 即HSI 要跌68.5點先熊證會升一格, 如果計入買賣時的兩格差價同佣金, 你即是要最少跌2百點才有可能有獲利, 所以你就可以計得出最多離你目標價有4格可以食, 而你未入場已經付了2格半了 (不太化算 ^^)。

技術分析的重要 - 恆生指數的慣性
技術分析對於炒衍生金融產品非常重要, 不可以不懂, 但技術分析實在太多了, 我也只好講一些易明的要點, 因為我想真正想交易成功的人, 並不是一味盲目的炒炒炒, 一定要不斷學習, 研究, 嚐試再學習, 我因為是一個軟件開發人員的關係, 很好的可以自己寫出一個軟件利用過去的Data事先作出模擬交易。

現在讓我們先來看一看HSI的慣性吧! 這是我用自己的程式用恆生指數過去(20年)由1986年到2008年4月的數據作出的技術分析, 也就是這些分析令我在投機上有著更高的得勝率:

下面是對於HSI過去多月的統計 (H - L)是指平均每月最高位-最低位 即反映出平均的月波幅, 而 C - O 是指平均每月收市價-開市價, 即是代表平均當月每月你在開市買貨到收市沽出的獲利, 明顯的1月, 3月, 5月, 8月 同 12月 通常都大跌, 買入股票的最好時間8月尾, 而在12月初沽出所有持股。也許你想數據真的可以反映現實嗎? 我才不信呢! 也我沒有辦法, 但我想說的就是2007年8月17日之後, 恆生指數由19000點升上30000點的歷史高位。

Month    H - L    C - O
1    277.65    -21.7
2    199.76    1.77
3    202.45    -12.28
4    180.84    5.37
5    153.41    -9.33
6    145.11    0.7
7    154.15    16.1
8    192.92    -10.08
9    180.73    16.89
10    233.97    8.26
11    236.84    8.56
12    205.95    -19.13

 
另一張對於週波動的分析表明通常在恆生指數星期三開始下跌, 那天通常大戶已經準備沽出持股了 (如果你發現星期二出現一個比星期一更高更突出的收盤價, 也許就是更明確的告訴你拉升是為了明天出貨做準備), 而星期四下跌的機會最大, 而且幅度更加高, 散戶常常有錯覺星期5是最後一個交易日, 大市一定跌, 而沽出手上的股票, 而事實上大戶早在前兩天已經沽出了短倉, 而在星期五平價買入。 也就是說如果想買入股票, 平均最好的時間是星期4收市買入, 星期2尾市沽出。

最有價值的圖

這是我其中一張最重要的圖了, 它表示出多空雙方的關係。 Y軸是收市減開市價, 正數是低開高收, 而負數是高開低收, 正常的來說, 無論如果只有大幅的 低開高收 或是 高開低收 我們才有機會即日獲利, 所以我們介意的也就是這兩種大市走勢。 X軸是當日開市價減最低價除以日波幅。

你可以發現在大多數的時間,點都在Y軸的-300至+300的水平以內, 這證明HSI多數的情況下, 不論你做多或是做淡, 最大日利潤都是平均少於300點左右。

其次留意一下, 機乎所有大升市(Y軸高於500點)都是在X軸 < 20以內, 也就是說所有大升市的最低價多數不可能低於開市價 - 最低價佔日波幅的20%, 如果你發現大市向下走而最低價多於估計日波幅的20%, 你應該出考慮出售手上的CALL 或不應該考慮做好倉, 至於跌市同一道理。 所以它表示出投機的基本真理, 我炒輪 WIN 的多輸少的並不是我好運, 而是我依據這些反映現實機率的圖表。

ADR 是最具指標的工具
ADR 很多時都被散戶說成大戶控制大市的工具, 然而對於專業的炒家它卻是一個很好的指標, 因為它可以在開始時提供大概的日波幅作參巧, 如今日25000點, 夜晚 ADR 升500點, 那第二天我們預期HSI也會差不多的升500點OR更多(通常比ADR多1.5倍)如750點, 那大市如何高開500點25500, 那因為預計全日波幅是750點, 那20%就是150點了, 即是說如果是低開高收的格局, 大市不太可能跌穿25500 - 150 = 25350 點, 如果穿了上圖明確的告訴你多不會出現預期的大升市, 那你也不要Call了(不然死了不會有人可憐的), 相反如果不穿, 你就不要太試圖在低於25400點掛入買盤, 因為大升不太可能出現這樣低的機會俾你買單, 至於做淡雖相反道理卻是一樣。 所以同時我們得出另一個結論就是千其不可以在開市買貨, 開市是沽出的時間而不是買貨的時間, 因為如我所說你要細心的觀察一斷時間, 才可以行動, 專業的炒家是留意市場的一段時間運動後才出手的, DAY TRADER 喜歡在11點左右開始介入, 而多數專業的交易者就喜歡在收市才決定如果買進的。