油爆豆腐的空間

如何克服學習期的壓力
幾個月前我開始教我的好友小May做日內期貨交易，現在數月已經過去了成績當然是虧損，她告訴我已經損失了2萬多的資本了，並且告訴我她完全失去了下單的信心。 這就是我們想自己操盤在期貨市場盈利的真實一面，因為要盈利就得面對風險，要成為期貨高手必先為學習期付上沉重的學費，笑傲江湖裡面的一句真貼切到家了”欲練神工揮刀自宮”，所謂成功有時得先付出沉重的代價，但是小說裡武功總會練得成的如果把心一橫，可交易付上了金錢卻未必成為高手。 有些朋友總對炒期指這樣高回報的投機很感興趣，雖然期指具很高回報比如一張小型恆指期貨在幾分鐘內可以上升200點，也意味著你可以在幾分鐘內賺得2000元以上，世上沒有什麼工作時薪比這更高了，但是刀總是兩面的，容易發達就等於容易輸身家。 我注意到很多想學期貨交易的人最終都失敗了，而且作為過來人的我明白他們失敗的原因，並不是他們技巧不好，我見過很多人有很好的投機經驗及技術分析，但事實上心理的因素及性格才是主導成敗的關鍵因素，對於EQ及紀律我想信如果有努力過，最終是可以訓練出來的。　另外一點不太容易克服的就是資本的壓力，畢竟我們大多數人不是千萬富翁，抱著幾萬元的本金就殺進期貨市場了，想想看吧! 如果每幾十分鐘的波幅就是一二百點的也就是千多元吧！相信對大多數人來說這就是一天甚至於幾天的薪金了? 面對如此金額無疑就為操盤者帶來壓力。 為什麼在盈利的時間不敢把握寸頭? 為什麼在震盪的時候因為止損過小而被洗出，為什麼要認賠的時候為什下不了決心，為什麼不敢把握機會下單，這就是因為錢對於我們太重要了，也太著意了，因為我們的資本太少了，不可以大虧損的，不可以把少少獲利再賠進去。 假如我們是替機構下單的，有百萬千萬的金融，用的又是別人的錢，我想表現一定不一樣吧! 所以在我看來要克服學習期，請先準備足夠的資本才開始交易，手上只有2-3萬根本沒有可能克服過去。 很可惜香港沒有5元一點的迷理期指 (^^如果有我想大概沒有傻瓜會買牛熊證了) ，當然如果真是想學期指交易，我想最好不要交易恆指期貨即使小型合約，如果資本不夠大也是有壓力的，我想還是先從小國指期貨開始吧! 不管怎樣國指只有恆指的58%左右，也就是說在小型恆指合約虧損100點，國指依比例大約就是58點，如果你最大止損是100點，那麼國企指數就能夠比恆指有更大的空間，這是我個人覺得學習期貨交易的好指數，相對於恆生指數期貨，國企指數趨勢比較分明而且震盪較細。

待寫
判斷當天的盤勢
要盈利就要把握大行情的日子
限制虧損是生存的重點

我是如此迷醉Day Trade交易
在眾多的不同交易模式當中，我最迷醉於日內期指交易，雖然在股票市場上做波段交易仍然是很賺錢的，然而當我接觸並投身於日內期貨交易后，我就被這一種獨特的交易深深的吸引。 Day trade交易在很多人的目光及口中形容是難度很高而且成功率不大的交易模式，甚至於說成是賭博，本來我也曾是這樣認為，然而當我真正的投身後，漸漸的我就察覺根本不是那麼的一回事，跟賭博、賭波、賭馬甚至於買牛熊證不同是他們在玩負期望值的遊戲，而日內期貨交易則不然，如果你問我是不是很高風險，我可以說Day trade期指交易的風險比任何一種桿杠交易要少得多，可能有人不同意我，可我卻是這樣認為。

不必受過夜的風險
日內期指交易讓人最爽不過的事情在於操作不必受過夜的風險影響，我根本不需要擔心過夜的美國升還是跌，上A開盤如何，日圓的匯率以及有沒有突發的新聞，也不必擔心那些近乎於賭大小的經濟數據結果合乎或不合市場預期，對於我來說4:15分當天收市後交易完全over，沒有任何的寸頭風險，即使華爾街大跌500點或升500點，對於日內交易來說完全沒有影響，可能在過夜倉非常興奮或是整夜失眠的時候，我還可以好好吃著零食看一套電影。 有人說如果沒有持倉過夜不可能賺得最大的利潤，裂口的利潤是很可觀的，我同意日內交易的利潤是有一定的限制，好像炒賣恆指期貨，如果當天市場沒有波幅甚至沒有明確的趨勢，而且波幅少於200點以內，很多的時候是賺不到什麼大錢的，甚至於要小賠出場，但是我們總得相信一點，在金融交易沒有免費的午餐，高回報的交易方式等於告訴也是高風險的。 小May曾問我為什麼不過夜賺多一點，我反問她一個問題，如果有一種交易一半機會可以賺2元一半機會賠1元，而另一種交易一半機會賺不知道的回報而一半機會賠不知道的錢，你會選擇那一種? 可能有人選擇是2，因為有人深信他們能夠準確的判斷市場下天的開盤，然而我會選擇一，因為我知道一件事情，我根本不用去賭博，不管我日內賺1元也好，賺3000元也好，賺多少賠多少全是我掌握之中，日內交易最大的好處是我可以限制每天的虧損在一定的水平，如果我長期執行一套穩定的交易系統，賺多點錢卻限制賠錢在可控制的水平，長期來說我就具有正數的期望值，長遠的帳戶一定是增長的，我可不喜歡牛仔一樣今天騎得高高在上，明天摔得差點命也沒有。　

讓我們得先看下面的圖吧！如果交易者想實現財富的增長怎麼可以做到呢? 一句我們在牛市聽到慨括的說話 “大漲小回”。 下圖其實是我自己的期貨交易資產圖表，自我在2008年1月自信已經可以在股市賺錢了，抱著3萬元的小本嚐嚐炒小期指的開始至2008年11月的圖表，這張圖表真實的反映日內交易者經歷的階段，我不知道對其他人有沒有鼓舞的作用，但是最少這是一張很好的圖表。 在我開始炒細期指的時候(1)，百多次的交易很快的把我的資金吃掉了33%，由31000左右的跌至21000元的水平，我還很記得當時我是如何的感覺到絕望，我甚至於想過放棄交易期指而回到股票交易，甚至於我想過自己根本不適合交易。 現在想起當時的問題，就很清楚的明白問題的所在，由於對賠錢的害怕（因為期指有桿杠賺賠太快，我當時根本心態上不適應）我在盈利的時候賺數十點就平倉了，而虧錢的時候總是期望市場反轉而有更大的虧損，也因沒有足夠的經驗及訓練，在進場點、止損點及止損大小的調節掌握得不好，也是交易一路賠錢的原因。這就是學習期，賠錢總是免不了的，我深信即使任何偉大的日內交易高手，他的曲線圖跟我一樣沒有分別開始都是虧損的。 但是說起來，很多交易的新手就在這一個時期被洗走了，因為他們害怕損失離開了市場，甚至於他們沒有風險的控制，交易了數次過了一兩天夜就被人追保證金了，我在這段時間交易了接近150次(單是佣金都3000元了)但是儘管虧損但我仍然未爆倉，因為股票交易的訓練讓我一開始就有止損的習慣。 當帳戶快跌穿20000的時候，一件幸運的事情發生了，就是我那一天我開盤裂口沽空，在15分鐘內賺了250點的利潤。 這不單救了我也同時首次讓我頭上的燈泡殺那的點上一樣，我開始明白日內期指交易的一點，就是不管虧了多少次，如果虧損的水平很小，一但大的盈利足以抵消所有損失。自此開始我很小心的做下去，並且盡可能的把握倉位，當賺錢的時候我盡量告訴自己”把握啊!不要把它拋掉”，最終我開始發現帳戶開始有上升的時候，然而另一個問題又再出現了(2)時時候交易剛有好轉自己認為自己開始踏上成功，然而有一天交易出現比較大的虧損，我卻不承認錯誤結果這一天大賠返本之路無期，我從中學習到一點就是不單止你要限制每一單虧損，而且要同時限制每天的虧損，甚至於每一個月的虧損，我們知道交易總有不順的時候，而交易者要求具有的不服輸不低頭的性格正好在這些日子害慘了他們，交易重大的虧損往往只集中在幾天之中，如果我們不對此在出限制，實現長期利潤根本沒可能。自此我開始研究自己的交易數據並作出調整，由於我平均的止損點在55點水平，自此我限制了自己在1口合約下單日最大虧損是1200元，即是單日最大虧損是大約2次最大連續虧損左右的水平。 此後開始長的時間帳戶是慢慢的穩步上升了，可是(3)的時候還有更大的打擊，這時候我已經過300多次的交易訓練，反射及經驗開始發揮出作用了，然而(3)卻讓我真的明白嚴格的執行系統的重要性，那一次我因為具信心放空了合約並由於貪心及過度的信心，持倉過夜結果匣夜美國升了270點，下天裂口開盤我損失了之前一個月的利潤，而且我要為帳戶注入5000元的資金，那是我第一次接近爆倉(付不出保證金)的邊緣，也是我發誓最後的一次。 由那時開始深深明白到對交易系統嚴格的執行的重要性，而那次是我最後一次的重大虧損了，我告訴自己3重底了不可能再為虧損找借口，在2008年尾的熊3反彈浪開始了，我嚴格的守我學回來的原則，”控制虧損把握盈倉”, “控制交易的衝動，限制每天最大的虧損”,”嚴格的執行系統，不持倉過夜，不胡亂增加合約”，(4)開始漸漸盈利了，我發現也許在400次交易過後，我也許過了學習期，日內交易是很好的訓練，我想沒有散戶會這樣一年交易過500次吧! 然而日內交易者卻是小菜一碟，當你交易漸漸多的時候，經驗、盤感以及好的心態會漸漸建立出來，就像籃球員，射球中籃只是本能的反應，一般大眾是不可具有這樣的經驗及訓練，交易的成功率自然不高。

不管股市價有多高/多低，Day Trade交易依然可以持續做單
這是一個很令人興奮的，因為我們不必像波段交易那樣去估計市場的高位沽出股票，然後又要再估計市場是否有支持買入，而後期望新的波段，像前日在期指結算日升了1000點有人會怕高而沒有信心下注追價，日內交易沒有這種限制，當日大市急升做淡倉由於有止損的控制，即日虧損也不會過200點，反過來做好的也不會因為市場高開400而不敢做單，我們有止損不是嗎? 只要有動能向上，當日是大升日持續上攻，日內交易最簡單不過做好倉並把止損點下在合理的位置，所以在我看來日內交易比起波段交易最策略最簡單不過了，你不必擔心明天是漲是跌，你只要在日內耐心的等待主趨勢並在市場行動初期下單，當然有說日內波動快速而且沒有什麼規律，我想只是沒有足夠的訓練及經驗罷了，對於任何交易的策略都需要足夠的訓練才能熟練起來，日后也許再寫多點技巧在這個Blog吧!

價值本來什麼都不是
自我開始進入恆生指數期貨交易，內心一直傳有一個很想得到答案的問題，那就是我該怎樣知道那天市場的走向呢? 又怎麼樣才能有效的在大波動日內把握主要的價格的運動(大行程)? 這個問題基本上直到現在我也在努力的尋求更好的更完美的解決方案。 當我投身於投機味道很濃的日內期貨交易開始，多次的痛苦及教訓慢慢的讓我明白了一點 "不要跟市場爭論什麼是價格"。市場選擇向上不怕買貴的應當向上炒作，市場決定向下炒的時候即使價格再低再平也要持續的沽空。 如今在我的心裡已經有了確實的信念了，價格永遠是最快反應市場信息的，只有跟著在價格運動的方向交易才有高的成功率。 有人曾問我覺得用什麼技術指標來交易最好，原諒我吧! 我只會毫不考慮的回答他，對價格變化有所感覺勝於一切指標。 沒錯就是感覺，我自己在操盤的過程中，一但價格的跳動有所改變，有點節奏不同的時候，我就會有預感價格會往目標運動，我總會把心一橫在運動來臨前的建立倉位及止損出場，而這種感覺大多時都是對的，但是對價格的感覺太過抽象，而且它不是一朝一直可以得來，需要的是長期在市場中浸泡才能夠培養出來的，最可恨地方是連我自己也不能夠建立比較系統化的交易程式來概括這一種交易，這可以說完全是一種直覺。

恆生指數期貨的價值共識
已經記不起自己看過那本交易的書，但我最忘不了就是其中有一個令我深刻的觀點，"市場的價格反映了一切現有的可知道的資訊，當然也同時包括了內幕人仕所得到的信息，這一切一切都反映在現有的價格上"。 這對於當時還是菜鳥的我來說像殺那間得啟發。就如同我後來學習到的裂口形態，其實就是特別的消息讓市場的價格在第二天開市前出現了突破性的重估而反影在開市價所做成的。 那麼基於價格已反映一切已知及未知道的內幕消息的假設，一個縈迴在心頭的問題就出現在我的腦海裡了，期貨市場既然是現貨市場的先行指標，那麼每一天它的開市價理應反映出昨天收盤到現在的所有消息面及市場氣紛的變化吧?  我們知道在恆生指數期貨，它的開盤比現貨市場早十五分鐘，在現貨開盤之前的十五分鐘，大多數時間期貨交易價格總是在現貨開市前來回波動的尋找高低位。 我總是無聊得很耶 ^^ 就像她老是罵我只會花時間在圖表及價格上! 但是我一直都很好奇的追尋十五分鐘波動的意義。 如果說價格反應一切的信息，那麼這十五分鐘的波動也不就在反應開盤前已知道的一切消息? 而價值的來回高低波幅是否就是現在市場對今天現貨市場的預期及尋找價值共識呢? 我總覺得高位及低位不是胡亂的做出來的，因為現貨市場未開市一切都是預計，期貨價格就反映出這天開市後對價格區間的大概預期，而這之間十五分鐘的高低位所建立出來的區間就是今天開市已有資訊的價值共識。

我知道不段更新的市場資訊及氣氛在不段改變價格，市場新的行為也會立即反映在價格上，那麼如果價格的運動超出當初價值共識區域，我就可以幾乎斷定有別的消息及因素令市場重估價值令價格的產生了改變，而價格會依新的方向運動直到新的信息被完全被反映。 我中存有懸念，我想我也許可以利用這個特點建立一個交易策略的？如果我的確想信十五分鐘的價格共識建立起一個有效區域，那麼如果區域被突破或是價格在區域中來回游走，那麼我就能察覺市場處於什麼階段，市場的行為有沒有改變。

這會是好的交易策略嗎？作為熱愛交易的人，我應該嚐試 …

15分鐘價值共識區域突破－把握大行情運動
為了把理念進一步化作交易的策略，於是乎我先開始著手建立自己的價格指標，並嚐試放在歷史價格上去引證了我的猜想，下圖是利用tradestation畫出恆生指數期貨3分鐘圖表，而我利用EasyLanguage建立了15分鐘的價值區指標並套在價格上，指標的公式很簡單，就是每天的9:45分開盤至10:00現貨開盤間取期貨價格波動的最高及最低價，並且用它們在當天交易圖上畫出一條直線，藍色的線就是當天價值區的最高價位，而黃色的價位就是當天開盤15分鐘的價值區最低位，兩線就形成了一個長方形的窗口，而它們就是現貨市場開市前期貨市場預估的價值共識區域。  好吧大家請細心一點看看下圖，在我還未進一步告訴你之前有什麼感覺嗎?
請不要告訴我沒有感覺，不然我跟你已經沒有通電了! 事實就是最明顯不過了，就是一但價格突破了共識窗口，如果在大波動日，市場是一去不回場的往它要向的方向走。 這種表現在(1)的下跌交易日表現得完全無話可說，就是現貨市場開市後，市場選擇了新的方向(沽貨)，而想法立即反映在價格上，當價格很快跌穿了價值共識區域的時候，新的趨勢方向已經確認，我們就必須立即跟隨方向來個大手沽空。

是不是開始覺得看了這麼多廢話有點價值了 ^^ ，我們再探討一下(2)吧! 這就交易日就不太爽快了，價格測試了當天的底部嚐試突破不成，拉回並在價值區內嚐試向上突破也無功而還，價格在上半天總是在共識區內來回遊走，下午盤來了，一話不說向下突破價值區，這次沒有話說了，長江水向東去，價格一回不復還，因為經過半天的考慮市場已經決定新的方向。　我自從開始發現並運用後，我的弟弟也忍不住開始也用了，他曾問我一個問題，如(2)的例在真突破之前價格在上午市2次測試低位突破都無功而還，雜訊會不會對交易有所影響? 我如何下單的呢? 我想你不是傻子吧你會逃的是不？在每次交易時當價格向下突破窗口，我就少量的下空單試試水有多深，並在黃線上方30點左右下一個回補單及另加一張好倉單來個反向交易，在接近另下端的價格回補，如果一但突破再重覆這個過程。 ^^ 這是我一路以來認為自己最狠的交易策略，而且成功率很高，但要求的反應及交易技巧也很高。 這個策略理由很簡單，在如果這次真的向下突破，止損點決不可能輕易被觸發，價格應該一跌如注一潟百點… 如果出現異樣呢! 很簡單的道理，市場為什麼穿了又回頭呢? 不是因為市場想跟你開玩笑，我們知道窗口既然是一種價格共識區，那麼在它的最高/最底點一定佈滿了止損單的，雜訊很多時就是止損單被觸發市場殺那的觸發止損並運動一下，但是畢竟只是一殺的時間，它又回升至價值區了，所以我才說在黃線上定好止損回補空倉並且做多，市場老手一定知道，市場欲升先要下跌洗掉一些意志不堅的人，止損單觸發後價格運動才會真正的開始。

(3)正好是這個例子的典型，真正的泰勒交易日"下跌為上升做準備"，當止損被觸發我們在第一次做錯方向後，回補空單並由空翻多，市場象火箭一樣上升了沒有回頭。 這個例子同時告訴我們一點，如果市場先突破窗口的一端，拉回再突破另一端，那麼我告訴你泰勒交易日的機會極大，而且新的訊號是非常準確的，無論如何要放手一博特別是在反向突破另一端的時候。

當然也有很倒的時候，小圖就是向上/向下突破又不段拉回，這就是震盪日，聰明的依我的方法在窗口線上下回補下反向單在接近另一端時平倉，依然有利可圖的，或者知道是震盪日乾脆用W%R指標來交易吧! 只要市場的波幅夠大就有利可逃，話說回來像恆生指數這樣的賭場，你不要必擔心波幅吧！

沒有什麼方法是100%保證賺錢的，價格有時也會有不如人意的運動，價格突破有時也會失靈，追蹤停損能力讓你在突破之後全身而退。
這是對倉位的保護，我們總記著一點，突破後如果價格拋離了一段，把止損慢慢的向上/下調整，一但突破失靈，依然可以輕身而退等待下一個真正的機會。 記著在大多數時間內，如果大行程一天只有一次機會，如果失去了雖是可惜，但畢竟日內交易天天開市，下一次交易機會24小時後又來了根本不必著急。  記著每次的盡可能在失敗時減少虧損控30-50點左右的水平(可承受的水平)，我告訴大家個人的經驗把握了一次像樣的大程，足已賺進超過200點以上的利潤，夠你來回在市場多次並玩個夠，大漲小回永遠是持續利潤的要訣。 最後我也要說說在這裡看到Roger我寫的這篇東東千萬不要以為可以賺錢，覺得很容易就一頭衝來期貨市場，我告訴你知道概念並不等於能成功地的操作及運用，就如同有些人可以告訴你市場的方向，可是他自己卻沒有能力親自操盤一樣，這種交易方式要求交易者極高的果敢及走勢判斷力，而且能在應離場時離場，應待在市場時絕不離開毫不遲疑。 交易本來就是專業的行為，要受過長期的實戰訓練，即使看上去很可行的方案，如果你沒有根基去運用，最終一定會把帳戶完全弄糟的。

這是我本來其中交易策略也是的不傳之秘，本來打算只教我那可愛的徒兒小May，現在公開給大家，我從來就覺得交易者施之於人，將來一定有回報的。

實而不華的指標
當小May她問我如何判決當天即市指數向升或是跌，或是什麼時候由跌轉升，升轉跌的這個問題時，我卻不知道怎樣回答，我個人炒期貨有自己的一套軸心點交易策略，以及主要用K線的影態作為主要的考慮，因為我知道價格的反應永遠沒有滯後的，對價格的反應有所感覺就是最有效的技術，當然這就是所謂的盤感吧! 然而對於一個初學的人來說你很難告訴她什麼是盤感，因為她根本不明也無法掌握。 於是乎我在開始的時候就教了最簡單但也很好用的指標"移動平均線"，當然運用"移動平均線"是有技巧的，儘管"移動平均線"是一套滯后的指標，跟日內交易這一種講求快進快出的交易模式中顯得有點慢，然而我個人的經驗告訴我適當的運用移動平均，依然可以創造利潤。

移動平均線是N天價格的平均，反應出N天價格的趨勢，現在市場上有很多的移動平均線指標，常用的有3種分別是SMA, WMA及EMA, SAM是最簡單的移動平均線，就是小學生計的那種N天平均數，WMA是加權平均線，也就是說越近的價格會乘上較高的權值，以反映近期的價格有較高的參考價值，至於EMA指数移动平均是WMA的變種，各數值的加權而隨時間而指數式遞減。 對於三種移動平均線，在平日的時候分別不太大，然而對於大幅的價格變動(如裂口開盤) WMA及EMA會比SMA作出更大的變動。我個人的使用經驗來說比較喜歡WMA，它是在三者中最敏感的指標，雖然敏感不一定是好事(易產生雜訊)，但是我想移動平均線已經是很慢的訊號，在日內交易我要求敏感一點也很正常的。 在選好了移動平均線的類型後，交易者要依據自己的圖表間距去決定移動平均的參數，如果你用的是5分鐘圖表，那麼5天移動平均就是15分鐘的價格平均，如果你用的是10分鐘圖5天移動平均就是50分鐘的價格平均，參數越大平均的時間就越長，均線就越平滑敏感度就較低，但是當然缺點就是對價格的反應也就較慢。

交易方式
移動平均線的交易方式有二種主要的方式，一是當價格穿越移動平均線時買入，跌穿了移動平均時賣出，如下圖:
但是這一種交易策略並不十分有較的，因為他會產生很大的雜訊，如黃色圈中位置，在整盤區之內多之的產生買入賣出的信號，也就是說除非出現很像樣子的大行程，否則價格穿越均線的交易方式並不可行，其次的是這個方法高度的考驗均線N數設定的準確性，前幾天的N是準確並不表示下一天的N依然準確，另外一個更大的問題是當價格穿越了移動平均線的時候，價格的跳動大多處於激烈波動的狀態，市價下單的成交價很多時並不理想，而掛上限價單很多時也許會上不了車。 所以這一種交易方式我從來不用在日內交易上，因為它太原始了。　

另外的一種交易方式是均線相交法，交易訊號由２條甚至於多條的移動平均線組成，通常有快線Ｎ數比較少及快線Ｎ數比較大所組成，當快線向上或向下穿越慢線，也就代表著短期的趨勢起了變化，而且開始反長期趨勢的方向市場有可能出現逆轉，創造交易機會，下圖是我最愛的３分鐘圖表以及個人習慣用的３分鐘及２４分鐘移動平均線組合，均線Ｎ參數的組合是依據你自己個人的喜歡及績效來決定，一般來說慢線的Ｎ比快線大上了８倍左右，是比較好反映價格的反轉。

均線相交法雖然比第一種方法來得好比較準確一些，但是在用起上來卻依然有它的問題，首先就是真實的操盤，當均線出現相交訊號時，你已經在相交訊號後的Ｋ線了（因為移動平均始終是滯后的），價格可能已經走了一大段。如果我們在接近均線出現相交前預先下單呢？　問題也來了，也可能慢線不被突破只是拉回走勢（如上圖中間的反彈），那麼你反而建立了反向虧損的寸頭，所以如果採取這種預先估計的策略下單，建立止損是非常有必要。　最後的是如果快線大幅遠離慢線後在短時間內拉回並突破慢線發出下單訊號，也意味著行情已由轉折點走了老大的一段路了，這時再入場是否真的值博，也雖要交易者以經驗來判定。　

當然我一直都在考慮如何更有效的利用移動平均線作日內交易，均線相交法我依舊沿用但是必須作出一點改良或加入一些守則。　首先我們知道移動平均反映趨勢，如果快線跟慢線都向同一個方向前進，切記一點就是順勢而行，不然死得很慘的（慢線及快線都向下，盡可能向淡做，不要嚐試反向下單，反之亦然），這也是我目前覺得均線最可愛的地方。　慢速的均線可以當在支持點，當我們順勢交易的時候止損點可以放在慢線之上下１５點左右。　至於交易信號切記如果快線跟慢線一同向下，在第一次快線拉近慢線的時候（看似有機會相交並突破，如上圖中間的位置），最好不要預估突破而下單，為什麼我強調第一次呢！任何有交易常識的人都知道，趨勢是由一連續的波段組成的，如上升趨勢是升一段拉回然而再上升更高位，下跌也是一樣，一個大型的趨勢很少會出現線性的走勢，而是總會有梯階式的高／低點，所以第一次慢線看似要突破慢線的時候，很多是都是拉回走勢，而趨勢在拉回后會依原來的方向運動　（如上圖的中間至後部的上升趨勢中，兩段趨勢中間也曾有拉回），你預先下單以為能夠在均線發出突破訊號之前建倉，其實風險很大，所以第一次拉近時寧可在突破後才入場，也不要在未突破之前進入，同樣的道理如果第一次拉回未能慢線突破快線，可以順勢下單，因為來臨的是第二段新的波段了。　當然在第二次及往後的拉回時，你可以預先在快線接近慢線的時候建倉，因為在日內交易３個波段（３－１５分鐘圖）以上的趨勢並不多見，所以第二次拉回看似突破的時候有一定的值博率，當然如果懂看Ｋ線圖，看上之前的高點及低點你就更有把握趨勢是否真的逆轉，另外盤感也有一點啟示，當接近交接點將要突破的時候，價格總是欲漲＼跌似的，你會感覺出那種儲勢故破的動量，其次的時當你下單的時候，如果你的判斷正確下一根Ｋ指數應該會出現明顯的運動，如果沒有也許是你估錯了，那麼你要考慮平掉倉位。

別人的交易就是過去的影子
最近開始不斷在教我的好友小May做日內交易，我想她想從事是日內交易是因為受我的影響吧! 就如同她一樣我以前也是受到別人的影響，耐不住對炒期指這一種高回報行為的誘惑才踏上了期貨炒賣的道路，現在我儘管仍然投資股票，然而我已很少在股票市場作短線的炒賣了，現在我大多數時間都專注於恆生指數期貨的炒賣上，也許我已找到永遠專注的市場，就像別人告介我”只要看看這個交易者交易多少個市場，就知道他是不是菜鳥了”。 這是句至理名言，不管你在交易什麼，只要你永遠在一個市場(板塊)交易下去，沒有人比你更熟這個市場，沒有人能夠輕易的戰勝你。 小May她是為了走進我的世界，她想知道我在做什麼的一回事，她不買股票了而開始跟我一起交易恆生指數期貨，作為菜鳥之中的菜鳥，我第一時間就要她明白市場的殘酷性，縱使我看著她在向錯誤的方向下單，明知道一定會輸的我卻沒有阻止她，只是告訴她一但行情不如她想像的那樣，立即止損認賠，我這樣做的目的是希望不干擾她的決定，畢竟沒有人能100%判決市場的走勢，而她應該有自己的看法，如果一個交易者永遠只聽從別人的看法及見解而沒有自我的主見，根本不可能戰勝市場，這是對成為勝利者必要自信。 其次是初學的新手最忌在開頭嬴錢，因為那會使你越來越輕視市場，當有一天幸運之神不再出現的時候，來臨的就是毀滅，因為你永遠以為自己會一直的勝利下去，虧損就是當一頭棒，雖打得痛，卻會在內心裡留下了烙印，從此不敢輕視市場。 就如同所有新手只交易了一星期，她的帳面已經出現5千元的虧損了，也機乎急得要哭出來似的，然而在我的眼裡依稀看到了自己的過去，如何的踏進了市場，如何的面對期貨市場的殘酷。 結果我還是叫她停止交易二星期，幸好她很聽我的說話保存每天交易的圖表及下單的記錄，我們就可以用這二星期的時間，好好的找出問題的所在。 “你如何受得了虧損的打擊，如何在連續虧損的時候再次下單”有天她對我問了這樣的話，老實說我真的不知道，也許我自己明白在學習期間虧損根本是不可以被免的事，我自己也嚐過連續虧損18次，半個月一張細期指虧了HKD$12000，但是我畢竟仍然活在市場，仍然敢於下第19次的單，因為我知道一件事情，既然來到這個市場，你就得相信自己最終成為出色的交易者，如果你害怕失敗或不敢重新站起來，你將永遠不可能過度交易者的學習期，學習期的真正意義簡單來說就是用錢買難受，在學習期內交易者要面對所有人性的弱點，例如怕輸、不承認錯誤止損、害怕失去利潤而過早離場、在虧損後不服輸的連續下單卻越買越虧，連續虧損後沒有勇氣再下單了，對自己產生懷疑及從此放棄。 當我越在市場打滾下去，就越明白學習期的意義，要成為出色的Trader不是你的交易技巧無與倫比，而是對於人性弱點的克服，為什麼那麼多人想在交易場上大賺一筆草草地來到市場，卻匆匆的離去，因為他們只考慮賺錢，從來就沒有考慮或接受一段長時間的虧損，如果你根本受不了那種每月出糧都用薪水買難受的感覺，你根本沒有可能以交易為生，交易者只有10%成為嬴家，那10%的人都有共同的特點，就是他們始終待在市場，他們也受過虧損。

我開始就教小May要盡可能減低虧損，很多新手進入期貨市場，就勇往直前下單過夜甚至於加倉，根本就沒有風險控制的那回事，而且由於冒失交易，很短的時間內盡虧資本，你根本就沒有時間買教訓，留在市場的市間越少就意味著你的實習機會就越少，一個飛機師要成為正式的飛行員要具有一定的飛行時數，交易也是一樣，新手必須盡可能減低虧損的速率，盡可能以同一畢的錢在市場停留更久，那麼虧損才會變成具有意義的學費。有人問我交了多少學費，才能開始能在小型恆指期貨Day trade做到收支平衡，我的回答是二萬左右吧! 這筆錢停留在市場一年左右，此後開始我再也沒有必要向帳戶注資了。二萬元的虧損對於期貨交易根本就是少數據，但是它卻讓我在市場得到很多交易的訓練，而我能夠延長在市場存活的時間，主要就是果段的止損，我下單後習慣性的會一併下止損單，平均來說我交易的止損在35-50點左右的水平，我弟弟曾經就問我止損這麼少，很容易被洗出是的但是我沒有選擇的餘地，我在學習期的那時希望的就是形成止損的習慣，並且盡可保留資本在市場久一些，而事實上35-50點止損最後我是證明我可以取得利潤的，因為我從事的是搶帽子交易，找出每半天的一段主要趨勢的開始，下單去嚐試水有多深，如果失敗了你就只損失35點左右，如果成功了只要告訴自己好好把握持倉，嬴利是失敗交易的3倍以上，也就是105點左右吧! 那麼要實現利潤是完全可能的。比如說由於佣金，輸的機率比嬴的機率大上了5%-10%，就以輸的機會為60%為例，連續3次的虧損的機會就是21.6%，如果每一次贏利都是輸的3倍以上，那麼長期來說一定可以盈利的，而控制及實現這樣的目標就只有2個方法，一是用緊一些的止損，那麼贏利目標也就少一些，要就是贏的時候要把握持有的倉位賺到盡。

看著小May她在交易，恍惚看到自己的過去，也看到自己的縮影，以前Jay跟我弟弟曾經笑話我，只要想做期指賺錢，跟我做相反的就成了，他們說Roger指標是比隨機指稱更有效的指標 ^^ ，想來也很好笑，當然現在他們再也沒有這一種機會了，但是現在我最頭痛的問題就是如何把眼前的這個指標，變成自己的同伴。

保持程式化期貨交易行為是穩定獲利的關鍵
當我在開始本人的期貨交易不久後，我就發現要在期貨交易中穩定生存並長期獲得穩定的獲利，必須克服很多的困難及長期訓練才能成功，我本人認為成功的關鍵三大因素:記律、心理因素以及資金管理缺一不可，由於期貨具有很大杠桿的交易，因此對期貨交易者產生相當大的心理壓力，特別當交易者過份的忽視資金的管理而無限制的加大寸頭，人性的弱點-貪婪與懼怕便會影響著投資人的情緒以及行為，不自主的受著市場行情的起伏牽引而追高殺跌，最後終是敗陣而回。 也許我們已經進入了電腦化的新時代，而市場已經明白交易者在這方面的問題，嚐試寫出很多程式化的交易系統，希望藉由固定的操作權式來避免人性的弱點以及徹底杜絕下單執行時人為判斷的影響。 近年來的大市越見波動，價值投資也似乎失去以往的光環，最大的原因我個人認為是程式交易把市場程序化，在一個下跌趨勢的股市，程式交易引發了動量為考慮因素的程式沽盤、而其他的對沖交易的程式也依據賣出指標進行沽空，由於電腦做事完全是依據方程以及觸發信號，大市的跌勢一發不可收拾，反之亦然。  如果你有做歷史數據統計，指數的大升/大跌日(全日最高位收/最低位收盤)的頻率比以往高出了5-6%，這也反映出程式交易是如何的慢慢改變著市場的行為。 作為交易者如果我們明白了這一種新的轉變，那麼我們也要開始拋棄以往的交易認知，重新制定我們的交易方式，我個人認為既然程式化的交易系統就是希望除去人為心理及判斷的影響，那麼我更加確信即使我們不像大戶一樣建立電腦交易系統，至少我們交易者心理都要有一套可行的交易方案，並且嚴守紀律的依計劃而行，成為一個"程式化交易者"。 程式化交易可以讓你更輕易嚐上了勝利者的道路，在眾多的市場上交易者中大約只有15%的人是獲得利潤的一群，然而在市場之中生存並持續獲利的交易者未必是最高技巧的人，但是他們永遠都是最少犯錯的人，如果你能夠有系統的交易減少情緒及行為的錯誤，你就能夠戰勝大部份的散戶，持續的贏得了遊戲。

程式化交易真的可行嗎
有人說市場是隨機的，根本不可能預測，也有人時常說我最喜歡日內交易跟賭錢沒有兩樣，但是我從來就相信市不是隨機的，任何的交易方式，都有一套可以 致勝的交易方式，都有機率高於其他形態及交易方程。 如果我們能夠找出機率不錯的交易方程，然後長期的依計劃持續執行，在機率上你長遠來說就勝利的一方。 我個人由於是大學時主修程式設計的，所以比其他交易者也許有一點優勝之處，就是可以用程式及數據庫建立分析系統用過去的交易數據作出模擬交易，我幾乎可以找出具有勝率的交易模式，雖然過去並不代表未來，但是如果持續十多年都有效的交易模式，我想今後也極大機率出現獲利的機會。 以下是我是隨便的對恆生指數內包日形勢作出的交易分析，我的目的就是想各位明白系統的交易模式的可行性。
所謂內包日就是當天的最高價/最低價都低於/高於昨天的最高價/最低價，也就是說內包日在前一個交易日的燭身之內，圖上我圈出的可以利用作為多頭交易的內包日。 內包日包含什麼的意義為何可以成為我利用尋找出長期嬴利的交易方式呢? 內包日的出現在技術分析上待表著趨勢出現變化，市場開始猶豫而出現不定性的表現，因為在一個下跌趨勢，內包日的出現告訴我們那天沒有再進一步測試低位了，市場的跌勢開始緩減。 好了如果我們知道內包日有如此的含意，我們可以利用這一種交易摸式嗎? 可以的，以多頭為例，我們嚐試建立起最簡單交易方程式:

       如果內包日前三天都下跌，內包日出現，次日開盤立即買入，平倉的條件是持倉5天收盤時平倉或是指數跌多於買入點3%時止損沽出。

那麼我們會得出什麼結果呢?

隨便的策略，它所產生的投資績效竟可以打敗市場接近８５％的投資者，甚至於基金經理，我們如果在過去的１７年運用這種交易策略，一張細期可以在１７年後產生48萬的回報。 而那些想到白髮都出來的經金經理們相信過半數也沒有這樣的回報，它的背後意味著什麼呢? 就是說利用程式交易的目的，就是強調可擺脫人性的主觀意識，達到客觀交易的精神，讓機構站在我們的一邊，讓獲利保持一致的穩定性。 也許如果用人為的判決交易，成效有可能更高，但是大部份交易者（等別是散戶)都缺少冷靜而紀律性的訓練，人為的判斷反而達不到這一種成效。 當然我在這裡的數據不是代表你可以用這一種交易的模式，因為交易程式是否可行，還得看閣下的資本有多厚，好像這一種交易最大最大連續虧損為4次，而最大虧損金額為38714元，那麼就意味你的資本要抵禦得上154856元的虧損，甚至於更多才有可能實現這個交易方程。

構建自己的交易程式
程式交易就是將交易邏輯程序化，然後依據定下的程序有紀律的持續執行。 我自己是交易者，明白到投資人常犯一些錯誤:
- 交易者在賺錢的時候提早獲利，虧錢的時候卻任由虧損的寸頭擴大。
- 行情判決上有自己的偏好一旦決定了方向，便會習慣性的做該方向，完全不去覺察市場已經產生任何改變，或改變自己的看法。
- 在交易的過程中看到指數的上下波幅，情緒慢慢的被市場拖著走，完全失去自己的判斷。
- 內心中存有價值的概念，在大行情的市候往往以為已經升了不少而逆勢下單沽空，不能做到順勢而行。
- 在損失的時候急於追回損失，加大投資寸頭以及交易次數，結果爆倉出局。

交易中最大的敵人不是市場而是交易者自己,我們每一次失敗的經歷都說明，不是市場太聰明，而是交易者們太自作聰明，自以為是心中被自己的主觀情緒及觀點所擊敗。 試問你在日內交易有沒有嚐試過，當天開市認為大市向上，你在整天的交易就會以好倉為主，即使大市向下，你都在交易過程當中，不斷的逆勢做單，這就是交易者的判斷有時受到主觀的因素影響而不自知。 所以為了避免我們被主觀情緒所困擾,我們必須用機械式的交易系統來規範我們的交易活動。

一個交易的程式包括四大完素，進場條件、出場條件、停損條件以及資金管理，四大完素就是我們定下的鐵律，作為交易者你必須堅決的執行自己定下的交易方程，持續盈利才可以實現。  我列出本人的日內交易其中的交易的程式作為例子，也許你們也可以找出更好的交易方程，而且我先說明^^看看好了，我的交易方程是為我自己打做的，未必合用於閣下，交易方程在我手上可行，未必在你手上成功，我只想指出交易者必須有自己的一套的交易準則。

進場條件
- 當開盤時出現缺口在一個軸心距內並且未能向上/向下持續突破，反向下單對賭市場回補缺口。
- 當開盤時出現大幅的缺口(1.5軸心距以上)，順著突破的方向下單交易。
- 當交易時走勢出現0.5 - 1個軸心距的運動時，順勢交易。
- 當交易出現1.5或2個軸距的運動時，如果隨機指標出現超買及超賣，在來臨的軸距對賭交易。
- 當上半天的反彈浪佔半天日波幅不足30%，下半天要順著上午的趨勢方向交易。
- 如果是震盪日，在邊界線進行來回反覆的對賭交易。
出場︴停損條件
- 在下單時建立30點左右的保護性止損單被觸發。
- 下單後每突破一個軸單把止賺向前移一個軸距。
- 如果趨勢向2個軸距方向運動，把平倉單預先方在預定目標上1
風險管理
- 單筆的虧損金額大於資本的2%止損。
- 每天的早上第一單交易失敗，上午不作交易。
- 每天出現2次連續的虧損，停止交易。
- 出現5次連續的虧損，停止交易2週。
- 只有資金增長2倍才容許增加一口合約。
- 交易出現2次連續時減少一口合約。

上次我Blog了最近研究出來的個人日內交易系統及法則，利用軸心點的快速及預視性，以期實現料敵之先並準確的把握機會，這個blog會繼續我們的軸心點交易法，並寫下我對裂口對賭交易的見解，我會在這裡用上了我的交易策略圖，這些全是我日內落盤的策略 ( =_= 真大犧牲啊! 要把我的交易策略告訴別人)，也會blog下我的想法，也許我不一定完美，如果大家有更好的交易策略，指點一下吧! 如上次blog的那樣，今天2009-03-27有下場，這是我交易後的覆盤圖，這天是一天小波動日交易技巧要很好不然很難做，我以它做例子說一說這天的交易，另外我也想提醒大家如果不管做什麼交易，請你不要懶惰每天必須把交易的過程及圖表記下，覆盤是很重要的過程，它記下了你建倉平倉的位置，也記下時間及動機，即使是錯的交易，覆盤之後分析自己的錯誤，以後不再犯了，今次的損失還是很有價值的，你願意用60元去看一套電影，留下美好的回憶，交易損失了千多元但不留下自己幹了什麼，不是很傻嗎?

2009-03-27 日內小波動日交易覆盤
這一天的交易難道很高，窄幅波動而且上午完全沒有方向，上午是最易令日內趨勢交易者賠錢的，而且這也是一個典型的，小幅高開回補缺口的例子。
 
1. 開盤在D+M1跟DR1之間，離昨日收市不足1個軸心距，市場上測試DR1的阻力並且未能突破14188，然而我們此時不可以做次入場，因為沒有任何交易信號(沒有什麼支持位/壓力位被擊穿)，但是你心裡此時要記著一點就是小幅高開，在一個軸心點內而頭15分鐘不能突破阻力，有75%機會會回補缺口(這是我用了3年數據統計出來的)。 之後出四根很長上影線的陰燭，代表著很多空頭在這些位置介入，其後突然的大陽燭2升穿了前3支陰燭的最高價，我心理當時就問自己，空頭被夾了嗎? 然而不可以落盤開好倉，因為交易要有記律，沒有交易信號不入場?

2. 這個位置已經很明白空頭獲勝了(為什麼呢^^因為是黃昏之星+大陰燭灌穿)，我就在14104的位置下了限價賣出單，一心想著先補缺口，後突破DPP。

3. 缺口被回補了，但出奇的買盤出現(也許大市牛牛地吧，逆勢交易總不著數)，還沒走了半個軸距我在自己的買入點上20點的位置止損被觸發了，單張期在15分鐘內就輸了220元，真是出師不利，但我不會為了不出局而更改止損在更高的位置，十之有九的小虧變大虧都是這樣發生的。

4.的時候總未能突破之前黃昏之星的高位，但是我不再放空了! 因為我自己有個規定，如果我當天的第一單交易不成，上半天絕對收手唔Trade，其次的是走到4的位置，你會察覺市場買賣總是在DR1及D+M1中間小幅的位置，沒有什麼方向，在這種市交易很易死的。

5.2度試D+M1的阻力，而且市場由最高價跌了半個軸距左右，可以考慮順勢沽出，然而我沒有交易，因為說過上半天不交易就不交易。

6.在市場下跌至D-M1，我立即掛出限價買入單在13926，為什麼我這樣做呢很簡單，因為最高的軸距是DR1在14202，減去高位的14188是14點的距離，在D-M1的位13940減去14是13926，那是高位1.5個軸心距，我當時考慮到上半天的市只有1個軸距的日波幅，雖然沒有2個軸距時入場那樣高勝率，然而我決定用多20點止損來個對賭交易 (^^ 大不了今晚食出前一丁囉~)

7.對賭成功了我在14090市場行了一個軸距平倉，因為市場波幅很小，不能如以往的那樣2個軸距對賭後1.5準備平倉的策略，為了搶先平倉(因為波幅真的很細)我特地還把限價沽出放在D+M1低14點的位置，可見我當時真的沒有什麼信心，當然最終也平倉了，利潤也很好啊! ^^ 有164點，全日利潤有144點終算不錯吧…

其次除了軸心距交易，大家也許會在圖表發現用5天及20天移動平均的交點作搶帽子交易也不錯是吧!(最少可以在最後一浪賺一筆)，然而我想告訴你真正的交易根本行不通的，為什麼呢! 移動平均是歷數數據，即使我用了最快反映的加權移動平均，也是滯後數據，你看到移動平均的交點時，也許已經軸心點之後的數根K線后了，不相信你看留心一下6之後的交易信號跟買點，技術分析者的入場既是價格的催化制，也是接貨者，在支持壓力中間用技術信號交易一點都行不通(如果你那麼喜歡指標，做以日計的波段交易吧)。 也許有人問用5天及更少的10天MA又如何，也沒有軸心點快，而且越短的MA假訊號越多。移動平均線在日內交易是用來確認趨勢而不是用來決定進出的位置，至少我個人是這樣認為。 當然技術指數對大方向的判斷依然好用，如果你真的想用指標來搶帽子交易，用一分鐘圖吧! 我想較果會好一點。 至於細心觀察每天的走勢圖對交易者的成長很有益處的，我本人就每天覆盤就花上幾小時看上很多不同時間區間的圖表，不同的技術指標，當你長年累月看了數以千計的圖表的時候，每看到一個信號你腦海自然浮現最有可能的很續走勢，熟讀圖表跟熟讀唐詩三百首一樣，差極都有個章法。 其次學圖表要用心一點，技術分析4大要素"價、量、時、空" 當你看研究圖表的時候每重元素的異動都請留意一下。 日內交易最大的問題是價的變動很快很大，一切都是以價為先，軸心點雖然有點空洞(沒有什麼技術指標)，日內卻很合用，因為它只預先提供各個價格的位置，而像移動平均，MACD，RSI，W%R及STC 都逃不出技術指標的問題，需要依賴一後時間的歷史價格，才能產生信號，並且不能估計未來的價格在那個水平。

待客
裂口交易順賭及對賭
30分鐘交易法

 

軸心點交易效果很好特別在趨勢明確的交易日，對於震盪市也非常出色的(可以設計來跟追價者對賭)，這種交易最大好處是你知道市場的大約目標以及進退有所依據，其次不會像菜鳥一樣在察覺趨勢之後趕忙用市價單入場，我們就是在軸心點上放了這些預先設定的平倉單賣給這些追價的菜鳥。 任何多好的交易指標都有其滯後性，如移動平均線、隨機指標、MACD、K線圖以及反應很好的RSI，在以日計的波段交易它們是很好用，但是在日內交易就行不通，一切的改變都反映在價格上，當你發現指標出現信號的時候，行程已經去了一半，當你用市價單追價想趕上行情的時候，早入場的交易者已經在他們的目標準備平倉了，你建倉的時候他們平倉，財富就這樣的轉移。

你有沒有發現為何有時發覺趨勢出現，市價單入場但往往交易在頂部，或是入場不久指數就拉回呢? 如果是就要考慮一下你的交易方式，要知道的是眾人都趕著下市價單買時，價格才會越搶越高，當要買的人都買了，誰來推動指數上升? 來臨的一定是回吐，所以大陽燭/大陰燭就是大眾趕著爭入場的信號，專業的不會這樣追價，一定是在平靜的時候入場，在最情緒化是逃出。

不知道你有沒有考慮一個問題，專業的交易者為什麼把握得那麼出色及準確，就是因為他們比我們搶先一步，除了知情人事之外，根本沒有人能夠精確估計出當天的走勢，特別是像指數這一種由多隻股票組成的指標，市場運動由內而外，內幕人士建立了倉位，反映在股價及成交量上，專業的交易者發現他們的意圖，買入並用經驗及數據估計出運動的目標，而業餘的進退沒有分寸，只是看見圖表指數在漲搶開好倉，也許有時你會搶中，但大多數時候你都是接貨。

經驗及教訓很寶貴的資產，像軸心點交易系統，即使你明白了計算的方法那又如何呢? 什麼跡象是趨勢日、什麼跡象是震盪日，什麼時侯才可以反向對賭，止損要落多少才夠，這一切一切都是訓練、訓練再訓練，任何盈利之前都是教訓、賠錢、破產換回來的。 所以為什麼交易者是這樣的難，因為正常的社會只要工作得好，儲錢在銀行，你的財富就在不肉痛而開心的情況下累積起來，當然就像烏龜的那樣慢。 交易者的世界跟一般人相反，就是賠錢、賠錢、再賠錢，他們在賠錢中改進自己並默默承受每一個失落及痛苦的夜晚，一但他們實現穩定的獲利能力，賺上的錢是一般人一世也搵不到的。 我很喜歡跟專業的交易者談，我們的語言只有同類才會有共鳴。

另外一個例子在2009-03-19日的交易日(震盪日)對賭交易 (1) 開盤沒有裂口，在D+M1及DPP日軸心開盤，形成15分鐘的震盪，是最普通的開盤，在1的位置跌穿了日軸心，在拉回DPP的時候立即沽出期貨單，因為市場已經選定了方向，我們的目標是1.5個軸心點即DS1的位置，並依據每前一個軸心距建立保護性平倉單。

(2)市場已經穿了DS1(1.5軸距)由於我這天太緊張了，把止賺SET得太緊，在DS1的拉回中平倉，其實最好的作法是沒有測試D-M2之前，都不要把止賺SET在DS1，而預先在D-M2之上加入限價買入單。

(3)市場已經測試了D-M2的支持力，並且依據我們的2個軸距入場的原則，加止2B形態我們可以入場對賭反轉，把止損定在12990，目標又是1.5個軸心距。

(4)回到日軸心DPP，把止賺SET在D-M1下10點的位置，可惜在拉回時被洗出，眼光光然後市場一去不回的走高了，這是止損點攻擊震走一些沒有勇氣的人。

(5)5時在D+M1又是我們的那句，2個軸心距最好考慮反向操作，然我沒有放空了，因為快午市收盤了，沒有多少時間，還是保存利潤吃飯吧。

(6)開市又再跌穿了軸心DPP，市場再選擇了方向，但因為太快了來不及沽出，但是我們知道初步目標1.5軸心距(而且主趨勢在吃飯之前還有半個軸距，那是2個軸心距的位置，也是我選擇平倉的位置...如果有倉位在手^^)

(7)的位置2個軸距的趨勢行完，你可以選擇反向對賭，或是再看看才行動。

(8)市場再測試低位，這次一定要買入因為2B形態，而且看來今天市場最大的波幅為2個軸距左右，我們的初步目標是1.5個軸心距。

(9)市場最終走了2個軸心距，今次很順利沒有什麼拉回走勢，順利的在2個軸距平倉。 這次之後我再不考慮交易了，因為還有一小時就收市了。

2009-03-23 覆盤
 
跟第一個例子相反 2009-03-23 是一個很典型的大升日，所以我也把這天的覆盤加入這個日記中。
(1) 開市裂口高開並在DPP之上，很快已經穿過D+M1沒有回補缺口的跡象，由於市場消息利好(美國今晚推出收購壞資產方案及市傳中國有後續經濟方案)，消息跟價格成一致的走勢，如果手快的可以在D+M1搶開好倉，可是我沒有這樣的身手。

(2)市場走到D+M2時15分鐘內，由作天收市到13240行程已經走了2個軸心距，急速的升勢不可能持續，而且2個軸心距是有利對賭操作，我在市場在D+M2整盤時在13209沽出期指，並把止損定在13239跟市場對賭反轉。

(3)市場走在13066 MPP 月軸心線時，我把止賺點移到13099，由於DR1跟MPP形成的支持區大強不能攻破，我在拉回時在13099止賺平倉，現在我不敢確定市場的走向? 但我知道如跌穿了13066市場將可能會回報缺口。

(4)13099-13066強力支持區有很大的支持，這時我繪出了上升的趨勢線，由於市場不斷慢慢走高，我決定在拉回至13099時建立好倉。市場緩慢的上升，在D+M2時我把止損定在13080，市場花了整整45分鐘才在午餐前突破D+M2，然而這時候不考慮平倉，理由很簡單任何的緩慢升勢，才是長久的升勢，像開市的那種反而沒有持續性。 午市開盤沒有什麼依然在D+M2之上，在市場到了DR2之後我把止賺定在D+M2保護手上110點的利潤。 但是沒有拉回觸發它，並在15:00創出了日的新高，現在我把平倉盤預先SET在13409, 為什麼呢? 因為由D昨天收盤到D+M3，已經接近3個軸心距，也就是絕少有的日內交易上限，我不想過夜(雖然似乎前景很好，但我不會破壞自己交易的守法)，在13409預先定下的單子被觸發。 離收市不遠了而且想信市場已經到位。

已經一星期沒有寫BLOG了，的確最近工作忙了點，而且最近幾天我都在交易恆生指數期貨，交易期貨最大的問題是要保持高度的反應及專注，每根K線、每種指標都會告訴你市場處於什麼階段，如果你不好好把握機會出現的那一分鐘時間，你將會跟利潤無緣，當然收市後我還得完成我當天的工作(公司的工作)，這也許是做軟件工程最好的事，自由自在只要你能在期限內完成就可以了。 當然每天夜深了回到家裡已經沒有精力寫BLOG了，看盤本來就是很傷腦筋的事，何況還要收市後寫上4-5小的程式? 每天我回家最想做的一件事就是在床上睡上一覺，當然累是一件事，還得為每一天的交易來一次覆盤、一些大行報告及經濟數據，以及預先定下明天的支持壓力位置，入場點等...... 這就是交易人的人生，一點也不輕鬆，一點也不容易，也一點也不浪漫，如果有人想用數萬完在市場交易而只想著獲利如何容易，我想還是做別的事情吧....這完全是專業，任何一種技巧不成熟都會影響著你的投資表現，作為交易者無論在EQ、反應、技術分析、經濟學以及證券分析都要有極高的水平，而且沒有人會教你的，這全看你自己的體會。

期貨交易
我的第一次期貨交易是由我的好朋友Jay引發的，在這之前我已經不斷的交易Warrent及牛熊證了，然而我一直在埋怨這衍生產品對投資者來說不怎樣公平，Jay一天跟我說何不跟他一樣交易期貨? 他認為我應該十分有把握掌握期貨交易的，因為我的技術分析也不差吧! 期貨交易極其簡單，而且除了佣金你跟對手就是零和遊戲了。 自此我跟Jay一樣是迷上了期貨交易，在我眼中了期貨交易有其獨有的魅力的，首先期貨交易提供了極大的杠桿，一張細期指本身已經是5倍杠桿了，如果你以22000元左右的保證開一張恆生指數合約，無疑等於你用了22萬元買入盈富基金一樣，期指的佣金也是平，一般來說是來回30元即日、過夜是60元，也就是說佣金只是3點的跳動，3點嗎?只要1秒不足的時間。 其次期貨的第二項好處是你可以把一星期的利潤縮短在一個小時的主趨勢上，你每天也許只要交得上大方向，就已經完成了本來股票要一個星期或是更長的市場才有的利潤，第三期貨交易大部份都是消息及技術交易主導，如果技術底子強的交易者，絕對合於炒期指的，而且只有玩過期貨的人才會明白波幅背後的意義，而且對於多空雙方在市場的行為及影響有深入的體會，最後當然炒期指絕對會訓練出你的好身手以及EQ，當望著報價機，看著你的戶口在不到1小時升值/虧損過3000元時候，你也許會明白時間就是金錢 ^^ 金錢原本只是數字的人生哲理。

沒有人教你的
不同於股票沒有人會這麼輕易告訴你如何買期貨的技巧，因為這是一個很簡單的道理，股票買賣你跟我在同一船上，然而期貨買賣中，每一張合約背后有賣就有買的，有買的就有賣的，如果你沽出期貨賺錢，那麼對方一定是虧了錢，所以在期貨市場，你的對手越菜越好，也就是為什麼期貨炒賣的技巧的分享是如此的少。 然而我一直不是這樣的人，我也樂意跟大家分享我的見解(^^因為不一定行得通的)，現在我會開始寫下期貨交的的各種心得，分享一下個人期貨交易的戰略。 而由於我只交易MHSIF小型恆生指數期貨，所以我的例子也是小期指的例子。

設備
我想交易期貨你首先要建立一套快而準的報價設備，所謂君欲善其事，必先利其器，要知道期貨市場全是炒家，也全是最頂尖的交易者，你的對手全部都擁有精良的交易系統、報價機以及數個顯示器的圖表工具，很難相信如果彼此不在同一起跑線上，你會贏得出別人的金錢，你想想單以一張1分鐘的線圖可以比用Tradestation更高勝算嗎? 要知道每一樣準確的資訊都增加你的勝率，我個人的交易系統是由2部電腦加上雙顯示器的，而且裝有蠻好用的錢龍報價系統以及AASTOCK的期勝通，最近我又打算再家裡的把我的電腦升及至4顯示器的交易工具，並且轉用更快的Tradestation，因為我會寫程式及數據庫，我已經在不斷建立及寫一個期貨的分析系統，雖然得花點錢及大量的時間心血，但在我的眼中這是一項值得的投資，做生意要成本的^^。

時間間隔
交易期貨，要先問一下合於自己的交易間距是什麼，是當日沖銷? 或是以週為交易單位? 這一點是極其重要的，因為交易間距直接影響到交易策略，以及用什麼樣的指標來交易，也同影響著投資回報及風險，我常說的交易者要具有一致性的獲利能力，其中一個重點就是你必須找出自己合適的交易區間，在期貨交易上，我是介於當日沖銷以至3天左右的短線交易者，而我的交易策略也是以這一個區間制定，不同於股票交易，在期貨交易上我會用上更短的30分鐘圖及15分鐘圖去判決未來一至二天的走勢，並用3分鐘圖找出入場點及平倉點，圖表的選擇可以合於自己的喜好，我的高手朋友Jay同我的弟弟都喜歡用1分鐘跟5分鐘圖+加上美國線分析的盤勢及走勢，但對於我來說一分鐘圖節奏太快而且很難發現大趨勢(雖然他們告訴我1分鐘美國線易於找出盤整區的均衡點，從此評估突破前的起動位置)，然而我本人在期貨最喜愛的還是K線加上3分鐘及30分鐘圖表。 而且我個人來說一般會制定2套的自己喜歡的交易策略，分別為當日沖銷，及持倉過夜的策略，持倉過夜的交易利潤極高風險也很大，除非你有很好的資本及交易心理，不然我不會推介你玩這一種遊戲(如果不懂的新手不用也許一天就帳戶就Game over了)，所以在這一篇我先說低風險的當日沖銷。

當日沖銷
所謂當日沖銷，就是所謂的Day Trade交易，然是日交易也有很多不同的策略以及交易手法，場內交易員佣金極低，他們可以利用支持阻力不斷的買入賣出賺取差價，然而對於我這些每單交易要付上來回6點的佣金及5點以上買賣差價的人來說，玩這一種買入賣出的遊戲就等於不斷為你的經紀人打工，根本極不化算，其次準確到找出30-50點的支持及阻力位置來作出中間的買賣，對於比較遲鈍的本人我，絕對不夠功力玩這一種遊戲，我弟弟反而是這樣的高手，所以Day Trade交易我一開始就以日內趨勢交易作為我的交易方程，所謂日內趨勢交易簡單來說就是在行程啟動之前買入，行程有利自己時候一直持有，直到半天的主趨勢完結，一般來說一天有2主要的趨勢，分別是上午一段，下午一段(有時上午有2段趨勢因為上午交易時間比較長)，所以如果你好好利用這2段主要的趨勢，炒1張小型期貨一天要賺上1千元的零用錢是很多時是絕對不成問題的，如果你真的有計劃的去實現，有自己的一套策略，以及有一份面對不確定性的勇氣，當然還有一點就是賠了幾年錢得來的經驗。

交易前必須要知的
這已經是任何一本說的都教的導理，如果還未聽過的，再背多次吧!
- 趨勢而行，趨勢是你的朋友，而市場永遠只有一個方向就是做對的方向。
- 只要利潤不擴大把持倉位
- 紀律、紀律再三都是紀律，如果買入倉位不對勁，在期貨市場數分鐘時間就會告知你，你要做的一點就是止損，如此的簡單。
- 要在盤整區買入/賣出，並不是在行情出現的時候，你要大膽的接受不確定性。
- 控制交易的衝動，只在高勝算下才進場。
- 要有足夠的資本，最好有十萬元的戶口，如果交易一張小期貨。

先知先覺一，市場會在那個水平交易
我開始說一些自己認為有用的技巧了，我們當日炒期貨有很多東西想知道的，如果我們有穆罕默德的先知觸覺，能夠預知未來那有多好? 然事實卻不然，我們不知道未來，我們只有預測未來，那麼當我在腦海中繪畫未來最有可能出現的線圖時，我首先想的就是2條平行線，那就是當日的上限和下限，交易區間就是這兩條線的中間。Average Trading Range (ATR) 所謂ATR就是平均交易區間，對於中期的炒家及股票交易者來說，並不是什麼重要的慨念，但是對於即日的期貨的交易者來說，這是一個很重要的技術及指標，至少我自己認為是這樣的，因為如果我知道市場的上下限，我就知道那裡是當天接近的高位，這也許考慮平掉好倉或沽空的好時候 … 比如說如果5天的ATR在410點左右，那麼今天裂口低開270點而在15分鐘內再下跌150點, 這時候正好是10:00am而指數已跌了430點，如果此刻你此時只想到要趕緊進場做淡分一杯羹，那麼你要麼非常有信心今天是一年4-5%左右機率出現的大跌日(波幅600點以上)，要麼就是你想被在別人盤算著回補的時候好好的被人修理一下 ^^ ！ 真正的現實是殘酷的，不是每天都是大升市/大崩盤，如果真的要進行日交易，在接近ATR的上下限時，只要有反向的跡象都應該跟隨的回補/或入場反向操作，因為市場已經出現了一天的波幅上限了，那麼在機率上反向回到波幅區以內總比出現大波動日機率大得多。 計算ATR的公式很簡單，每天的ATR值可以由這個公式取得 ATRt = max( | (Ht - Lt) |, |(Ct-1 - Ht)|, |(Ct-1 - Lt)|)，簡單來說就是計算出 | (Ht - Lt) | 今天的高低差的絕對值, |(Ct-1 - Ht)| 昨天的收盤跟今天高位的差絕對值，以及|(Ct-1 - Lt)| 昨天的收盤跟今天低位的差絕對值，3者最大的值就是今天的ATR值。我們知道今天如果沒有裂口，日波幅是高低位差，如果今日比昨天裂口低開，昨天的收盤跟今天的最低位差就是最大的波幅了，同樣地裂口高開今天的最高位差就是最大的波幅。 如果你計算了一系列日子的ATR值，再取5天或十天的平均數你就可以得出平均交易區間，如下表:

到期月份          最後成交價      最高      最低      ATR
5 Avg                    381.50
10 Avg                   377.00
    2009/2/26    12860    13116    12807    309
    2009/2/25    12940    13184    12850    384
    2009/2/24    12800    12838    12587    642
    2009/2/22    13229    13258    12714    610
    2009/2/20    12648    12770    12550    454
    2009/2/19    13004    13028    12721    307
    2009/2/18    12959    13031    12712    319
    2009/2/17    12890    13210    12844    535
    2009/2/16    13379    13576    13205    371
    2009/2/13    13528    13573    13237    445
    2009/2/12    13128    13486    13115    425
    2009/2/11    13540    13577    13289    548
    2009/2/10    13837    13949    13592    357

得出了交易區間最近十天平均是377點，那麼如果明天開盤沒有裂口高開，那麼開盤價加上381.5就是當日的上限，而開盤價減上381.5就是當日的下限，如果今天裂口低開那麼昨天的收盤價減上ATR就是今天的下限，反之亦然。 下圖我以今天的恆生指數期貨的圖表說出ATR的實際運用，首先開市首先開市裂口低開但是很快有買進回報缺口出現多頭走勢，如果你沒有發現而來不及跟進不要緊，根本不用心急，你應等待高位的出現，在10:55左右出現第2次高位12976後未能再成新高，是一個即日的2B反轉，如果你相信2B形態，其次就是考慮ATR，因為平均日波幅為377點如果好倉要持續上升，還有121點可以升，然而這時只有10:55分除非今天是一個大升日，否則不可能這麼快出現上攻局面，其次在13000面前2B反轉，好倉力量有限(如果真是大升日必定是一種義無反顧的走勢)，當趨勢被突破，我們知道在12976的空頭倉位已經成功了，這時ATR又大派用場，因為我們知道12976 - 377 = 12599 這是淡倉的下限，我們知道如果真的能夠下跌至接近的水平，是平倉的好時侯，事實上收市我們看到淡倉在下跌315點時回補了。 ATR就像一個上下限，可以給你估值大約的日區間，它可以被免你追價如12950這種位置追好倉博大升日，或是在接近12700的水平沽出淡倉。 如果我們看出轉折點的出現，ATR一般能夠讓我們評估反向操作能有多少的空間。

 
當然ATR也不是完全的靈丹妙方，它只能給你大約的交易區間，ATR在一般趨勢明顯的日子會有很好的作用，但在大升日/大跌日會過早的提示離場的信號，也有些日子指數會在這個區間不斷上下來回游走(SEARCH-AND-DESTORY嗽叭口)，這一種日子交易ATR即沒有多大用處，反而用震盪指標如W%R更有效。 但不管如何懂得ATR的慨念是交易的第一步。

先知先覺二, 行情在那時間內發動
炒期指特別是DAY TRADE交易，我們會確信長期數據下機率最大的事件是我們的真理，我跟弟弟一直都在記錄每天交易的數據，也會向港交所低頭買100元一份的每月期貨交易數據，數據的重要性可以供你進行模擬的交易系統，在入市前把握最大機率的攻擊模式。如果我們已經懂得了ATR了，那麼第2點我們要知道行情何時發動，這是一個好問題，任何交易者都希望買入之後行情立即就開始，不用在震盪中承受上上落落的心驚膽跳。 基本上來說如果你是風險的害怕者，你的交易手法會跟我一樣，在上下午找出最大的趨勢，並在中午收市及尾盤時平倉 ^^ ，這雖然限制了利潤，但是同樣的根制了風險。 一般來說上午的行情會在09:55-10:03分開始啟動，如果這個行程比較急速，如20分鐘內出現200點以上的變動，並出現轉折點，那麼告訴你上午再出現一波反向的趨勢機會很大，並且會步向收市，因為上午的交易時間比較長，如果這麼快出現200點以上的波幅，其後的2小時幹什麼呢? 也許有人說會出現大升日/大跌日，有這種可能性，但是這種日子出現的機率不大，而且很容易判決，只要看第一次拉回的幅度如何就知道了 (這我在之前的日記談過了)。 下午的趨勢一般來說只有一段，要麼在14:33分啟動，要麼在15:30分鐘直到收市。

在盤整區買入/賣出
這是一個我常用的技巧，特別是當日沖銷所用的技巧，這個策略最特別之處在於在找出均衡的價格點，一但市場建立了均衡的價格走勢來臨的就只有一個結果，向應該去的方向突破，而我總喜歡在市場平靜的時候，以現有的信息如ATR，高低點的支持位，市場氣氛以及技術分析(K線,SLOW STC,W%R)等等，去估計建好倉或是淡倉，我知道很多人都喜歡在行情明確的時候才入場的，因為他們以為這樣勝算就很高了，例如在行情上漲時買入，在行情下跌主要支持區時沽出，但在我看來這樣的手法並不怎樣高明! 為什麼我這樣說呢，因為一但市場選對了方向，就不會有片刻的停留，價格會立即以每秒5點的水平向上或向下突破，你不可以用限價盤買，因為你SET好了價格，市價早已高於/低於你定下的入場點了，如果用市價盤呢? 對不起你的成交價連買賣差價一定會貴得驚人，當然如果真的出現大行情，這不是什麼問題，然而很多的時候，行情突破上升最多都是在100點左右的水平，價設你發現行情出現，也許市場已經走了30點了，再用市價盤追價+上佣金你又要多付10-15點，那麼建倉完畢行情已經走了一半，現在你要準確的預計頭部的位置平倉，那麼你才有可能有像樣子的回報，另外更大的問題是，如果在指數走了了一段行情的一半50點左右完成建倉，止損點如何定? 上次的突破點嗎? 如果這樣你的止損點離你買入價一定很深，如果要不然由於你在行情行了一半中段買入，止損太緊又極有可能在拉回時洗出。

我個人的喜好是大膽的擁抱不確性，沒錯我真的不知道在盤整後市場向那個方向行動，但我憑經驗、交易直覺以及市場有的情報估計出市場最有可能出現的走向，然後在均衡點上下限價單，並等待突破的出現，這樣做有很多好處，首先在盤整區中買入，由於指數波動不大，以及沒有某一方向的強烈趨向，你可以慢慢的用限價單在你想要的價格建立倉位，這樣的好處就是不必盲上了追價的風險，也不必面對買賣差價巨大的問題，其次就是止損點非常容易控制，最簡單不過就是一但你買錯方向，市場向另一個方向突破盤整區，你已經非常了解倉位出現問題，止損已經是明確的事，一般來說日交易平均在突破盤整區時止痛虧損大約在均衡點上下35點左右，即使看錯了市，風險絕對不高，也許在突破時追價，追價及買賣價差及倉後成本也不止這樣的點數了。 其次的是如果你買對邊，我告訴你你的收益將會非常可觀，因為你在突破前已經建好倉了，如果指數真的是真實的突破，你的買點是不太可能觸及的，你要做的時在突破一段的時候把觸發單提高/低保護你的倉位(立於不敗之地)，然後靜靜等待時間為你創造利潤。 以我的經驗，這種突破走勢通常在一小時左右的時間為你帶來平均120-150點的利潤，對比你付出的止損(平均約40點左右)，盈虧比率高達3:1 - 5:1，是一種不錯的交易方式。

現在我們的問題是什麼是均衡價格，首先如果你發現K線或美國線在盤整區2次都收在同一價格之上你可以算是均衡價格，如果沒有明確的同一收盤價，盤整區的中間水平就是均衡價格，均衡價格代表的就是多雙方的價值共識，大家都應同這一刻這一價格是一個合理的水平。 盤整區的時間有多長，沒有人知道，有時買有2分鐘，有時可以長達一小時，但不管怎樣在盤整區中等待特破，總好過在突破是才趕急入場。