最近有親友問我如何判斷市場，當然我深知道交易的重點，套用總理的說話 "資金管理"、"進出加減" 才是專業交易的重中之重，預測市場從來都不是首要的，當然很多人會覺得奇怪，以為預計出方向不就能賺錢嗎? 說得簡單但是預計不一定準，即是準了下單的位置及出場位置不對也會賠錢的，如果不明白我的說話 >< 沒有辦法了。當然談到預測，也可以講一下，以個人觀點，自從電腦網路的發展一日千里，交易已經不是一個市場，一個局部就能夠解釋了，全球一體化令到我們這些80后 ^^ 能夠參與更加多姿多樣的投資活動，當然我們有能力利用資訊科技去體會市場變化，並參與其中這是我們的優勢，現在作為交易者你一天24小時都機乎可以交易，早上交易HSI期貨，中午參與富時100期貨，晚上是跳動驚人的S&P期貨，當然還有24小時的外匯期貨及商品合約，這就是未來的金融世界，我們的年代已經是全球而不是香港或是中國股市那麼簡單了。
中醫哲學有一個整體觀，套用金融市場上最為合切，你不能不注意所有市場間的互相影響及微妙變化，也不能不承認要有效判斷市場的去向，要從更宏觀的經濟去考慮。 以恆生指數為例，我們都知道香港是一個外來資金推動的空殼經濟，所以香港的經濟及股市表現從來就是受資金流向的影響，要知道資金是股市推動的力量，在交易的技術分析上，動能換位能，位能換動能，動能就是交易參與者的喜好及他們的錢。 最近股市大跌了，也許是一個比較深的調整，也許是一個典型的雙底衰退，我們不知道，沒有一個交易員能夠準備預知，但是如果有整體觀，你就會在杜瓊斯或A股市場外找到判斷進入股市信號，那就是動能 (資金) 的流向 ...... 我自己自去年已經學會了注意資金的流向，並成功的提升交易的效率。
要了解資金市場，必須要非常了解國際資本流向及外匯市場的特點，很好我的朋友Müller Madeleine 是很好的外匯交易員，他的指點令我獲益良多，有時作為交易者你要盡可能的學習不同的市場，接觸不同市場的參與者，好的觀點留下，差的作為驚示，這才能提升交易水平及投資觀更廣闊。 能夠令外匯市場波動的原因，主要有4個依重要性為:
1. 地緣政治及局勢
2. 經濟增長
3. 利率
4. 貿易及資本流動
1 跟 2 是非常重要的涉及投資者的風險偏好，而風險偏好正正主導著 "避險交易"，3 主要影響著投資的收益偏好，主導著 "利差交易"， 這兩大交易主動全球資本市場的方向及資金追逐的目標。 當市場情緒悲觀及風險厭惡的情緒上升的時候 (如次按危機) 資金會追蹤低息貨幣，以"避險交易"為主，而市場資本也會由高息貨幣流向低息但穩定的貨幣如 AUD->USD。 當風險喜好的情緒高漲時，交易者願意承擔更大的風險，資金由低息貨幣拆借，追逐高回報地區的資產，這樣低息貨幣相對升值，這就是"利差交易"。
明白這兩大交易的根本及原理，也明白"避險交易"及"利差交易"的貨幣流向特點，我們就可以知道資金正在進行的是避險還是套息，如果我們明白了資金的流向，對交易商品及股市有很大的幫助。
現在的中央銀行利率
美元 0.25% 日圓 0.10%
英鎊 0.50% 加元 0.25%
歐元 1.00% 澳元 3.75%
瑞郎 0.25% 紐元 2.50%
可以看出全球貨幣分成2大陣營 日圓, 美元, 加元, 瑞郎 是低息貨幣，而 歐元, 澳元, 紐元是相對高息的貨幣，如果我們考慮各國的經濟影響力、規模及特點，我們會知道以下幾個重要的貨幣特點:
日圓 低息貨幣 拆借貨幣
美元 低息貨幣 股市/債券貨幣
歐元 高息貨幣 股市貨幣
澳元 高息貨幣 商品貨幣
那麼如果是這樣我們就了解了貨幣組合的特點及其的走向的預示.....
EUR/JPY
EUR/USD 是"利差交易"及"避險交易"是主要指標，它的重點反映資本是在追逐資市場或是資金本位， 歐元/美元可以看成股市資金跟債市資金的流向，而 歐元/日元 就完全能夠反映股市及資金本位的避險情緒。
AUD/USD 明顯是商品交易的重要指標，因為澳元從來就是商品交易的主要風向指標，澳元本身也是黃金的主要指標，因為澳洲是10%的金產國，澳元本身也是全球主要黃金市場英國的英磅付屬，更重要的是它比英磅更能反映流向，因為它是極高息貨幣。
上圖不難看出 EURJPY 及 EURUSD 這2對匯率對於資本市場是何等的重要，如果你是交易高品期貨或者是紫金、招金礦業股票的，我見議你們多參考AUDUSD這對黃金套利組合。
我們常常聽見別人說美元指數、港匯指數等，其實很多人都根本不明白故中的原理及中間的微妙，如果你明白了我以上所講的關係，你就可以學以致用了，例如美聯處加息預期升溫為什麼會引起股市出現變化，因為加息正正會改變"套息交易"的資金去向，由歐元流回低息的而穩陣的美元，固有資產將會需要套利轉成美元，形成資產價格下跌。
至於加息後股市何時反彈? 那就得參考EUR/JPY，因為日元是世界唯一接近零利率的貨幣(當美國加息後更加是唯一的套息貨幣)，所以一但加息之後就要參照EURJPY的走向。
還有一點很值得細味的，是上圖2對貨幣組合下跌時，股市已經先行下跌了，而它上升市時股市會在其后時間反彈，那就出現了 沽貨->追逐低息貨幣->拆借低息貨幣->買入股票 的圖表，如果你好好利用，你可以在股市、匯市賺錢的 。
學習投資要多面的，這樣才會有進步，學得越多思維就越清楚，就能夠更明確市場的走向提高交易勝算 ^^。
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