已經一星期沒有寫BLOG了，的確最近工作忙了點，而且最近幾天我都在交易恆生指數期貨，交易期貨最大的問題是要保持高度的反應及專注，每根K線、每種指標都會告訴你市場處於什麼階段，如果你不好好把握機會出現的那一分鐘時間，你將會跟利潤無緣，當然收市後我還得完成我當天的工作(公司的工作)，這也許是做軟件工程最好的事，自由自在只要你能在期限內完成就可以了。 當然每天夜深了回到家裡已經沒有精力寫BLOG了，看盤本來就是很傷腦筋的事，何況還要收市後寫上4-5小的程式? 每天我回家最想做的一件事就是在床上睡上一覺，當然累是一件事，還得為每一天的交易來一次覆盤、一些大行報告及經濟數據，以及預先定下明天的支持壓力位置，入場點等...... 這就是交易人的人生，一點也不輕鬆，一點也不容易，也一點也不浪漫，如果有人想用數萬完在市場交易而只想著獲利如何容易，我想還是做別的事情吧....這完全是專業，任何一種技巧不成熟都會影響著你的投資表現，作為交易者無論在EQ、反應、技術分析、經濟學以及證券分析都要有極高的水平，而且沒有人會教你的，這全看你自己的體會。
期貨交易
我的第一次期貨交易是由我的好朋友Jay引發的，在這之前我已經不斷的交易Warrent及牛熊證了，然而我一直在埋怨這衍生產品對投資者來說不怎樣公平，Jay一天跟我說何不跟他一樣交易期貨? 他認為我應該十分有把握掌握期貨交易的，因為我的技術分析也不差吧! 期貨交易極其簡單，而且除了佣金你跟對手就是零和遊戲了。 自此我跟Jay一樣是迷上了期貨交易，在我眼中了期貨交易有其獨有的魅力的，首先期貨交易提供了極大的杠桿，一張細期指本身已經是5倍杠桿了，如果你以22000元左右的保證開一張恆生指數合約，無疑等於你用了22萬元買入盈富基金一樣，期指的佣金也是平，一般來說是來回30元即日、過夜是60元，也就是說佣金只是3點的跳動，3點嗎?只要1秒不足的時間。 其次期貨的第二項好處是你可以把一星期的利潤縮短在一個小時的主趨勢上，你每天也許只要交得上大方向，就已經完成了本來股票要一個星期或是更長的市場才有的利潤，第三期貨交易大部份都是消息及技術交易主導，如果技術底子強的交易者，絕對合於炒期指的，而且只有玩過期貨的人才會明白波幅背後的意義，而且對於多空雙方在市場的行為及影響有深入的體會，最後當然炒期指絕對會訓練出你的好身手以及EQ，當望著報價機，看著你的戶口在不到1小時升值/虧損過3000元時候，你也許會明白時間就是金錢 ^^ 金錢原本只是數字的人生哲理。
沒有人教你的
不同於股票沒有人會這麼輕易告訴你如何買期貨的技巧，因為這是一個很簡單的道理，股票買賣你跟我在同一船上，然而期貨買賣中，每一張合約背后有賣就有買的，有買的就有賣的，如果你沽出期貨賺錢，那麼對方一定是虧了錢，所以在期貨市場，你的對手越菜越好，也就是為什麼期貨炒賣的技巧的分享是如此的少。 然而我一直不是這樣的人，我也樂意跟大家分享我的見解(^^因為不一定行得通的)，現在我會開始寫下期貨交的的各種心得，分享一下個人期貨交易的戰略。 而由於我只交易MHSIF小型恆生指數期貨，所以我的例子也是小期指的例子。
設備
我想交易期貨你首先要建立一套快而準的報價設備，所謂君欲善其事，必先利其器，要知道期貨市場全是炒家，也全是最頂尖的交易者，你的對手全部都擁有精良的交易系統、報價機以及數個顯示器的圖表工具，很難相信如果彼此不在同一起跑線上，你會贏得出別人的金錢，你想想單以一張1分鐘的線圖可以比用Tradestation更高勝算嗎? 要知道每一樣準確的資訊都增加你的勝率，我個人的交易系統是由2部電腦加上雙顯示器的，而且裝有蠻好用的錢龍報價系統以及AASTOCK的期勝通，最近我又打算再家裡的把我的電腦升及至4顯示器的交易工具，並且轉用更快的Tradestation，因為我會寫程式及數據庫，我已經在不斷建立及寫一個期貨的分析系統，雖然得花點錢及大量的時間心血，但在我的眼中這是一項值得的投資，做生意要成本的^^。
時間間隔
交易期貨，要先問一下合於自己的交易間距是什麼，是當日沖銷? 或是以週為交易單位? 這一點是極其重要的，因為交易間距直接影響到交易策略，以及用什麼樣的指標來交易，也同影響著投資回報及風險，我常說的交易者要具有一致性的獲利能力，其中一個重點就是你必須找出自己合適的交易區間，在期貨交易上，我是介於當日沖銷以至3天左右的短線交易者，而我的交易策略也是以這一個區間制定，不同於股票交易，在期貨交易上我會用上更短的30分鐘圖及15分鐘圖去判決未來一至二天的走勢，並用3分鐘圖找出入場點及平倉點，圖表的選擇可以合於自己的喜好，我的高手朋友Jay同我的弟弟都喜歡用1分鐘跟5分鐘圖+加上美國線分析的盤勢及走勢，但對於我來說一分鐘圖節奏太快而且很難發現大趨勢(雖然他們告訴我1分鐘美國線易於找出盤整區的均衡點，從此評估突破前的起動位置)，然而我本人在期貨最喜愛的還是K線加上3分鐘及30分鐘圖表。 而且我個人來說一般會制定2套的自己喜歡的交易策略，分別為當日沖銷，及持倉過夜的策略，持倉過夜的交易利潤極高風險也很大，除非你有很好的資本及交易心理，不然我不會推介你玩這一種遊戲(如果不懂的新手不用也許一天就帳戶就Game over了)，所以在這一篇我先說低風險的當日沖銷。
當日沖銷
所謂當日沖銷，就是所謂的Day Trade交易，然是日交易也有很多不同的策略以及交易手法，場內交易員佣金極低，他們可以利用支持阻力不斷的買入賣出賺取差價，然而對於我這些每單交易要付上來回6點的佣金及5點以上買賣差價的人來說，玩這一種買入賣出的遊戲就等於不斷為你的經紀人打工，根本極不化算，其次準確到找出30-50點的支持及阻力位置來作出中間的買賣，對於比較遲鈍的本人我，絕對不夠功力玩這一種遊戲，我弟弟反而是這樣的高手，所以Day Trade交易我一開始就以日內趨勢交易作為我的交易方程，所謂日內趨勢交易簡單來說就是在行程啟動之前買入，行程有利自己時候一直持有，直到半天的主趨勢完結，一般來說一天有2主要的趨勢，分別是上午一段，下午一段(有時上午有2段趨勢因為上午交易時間比較長)，所以如果你好好利用這2段主要的趨勢，炒1張小型期貨一天要賺上1千元的零用錢是很多時是絕對不成問題的，如果你真的有計劃的去實現，有自己的一套策略，以及有一份面對不確定性的勇氣，當然還有一點就是賠了幾年錢得來的經驗。
交易前必須要知的
這已經是任何一本說的都教的導理，如果還未聽過的，再背多次吧!
- 趨勢而行，趨勢是你的朋友，而市場永遠只有一個方向就是做對的方向。
- 只要利潤不擴大把持倉位
- 紀律、紀律再三都是紀律，如果買入倉位不對勁，在期貨市場數分鐘時間就會告知你，你要做的一點就是止損，如此的簡單。
- 要在盤整區買入/賣出，並不是在行情出現的時候，你要大膽的接受不確定性。
- 控制交易的衝動，只在高勝算下才進場。
- 要有足夠的資本，最好有十萬元的戶口，如果交易一張小期貨。
先知先覺一，市場會在那個水平交易
我開始說一些自己認為有用的技巧了，我們當日炒期貨有很多東西想知道的，如果我們有穆罕默德的先知觸覺，能夠預知未來那有多好? 然事實卻不然，我們不知道未來，我們只有預測未來，那麼當我在腦海中繪畫未來最有可能出現的線圖時，我首先想的就是2條平行線，那就是當日的上限和下限，交易區間就是這兩條線的中間。Average Trading Range (ATR) 所謂ATR就是平均交易區間，對於中期的炒家及股票交易者來說，並不是什麼重要的慨念，但是對於即日的期貨的交易者來說，這是一個很重要的技術及指標，至少我自己認為是這樣的，因為如果我知道市場的上下限，我就知道那裡是當天接近的高位，這也許考慮平掉好倉或沽空的好時候 … 比如說如果5天的ATR在410點左右，那麼今天裂口低開270點而在15分鐘內再下跌150點, 這時候正好是10:00am而指數已跌了430點，如果此刻你此時只想到要趕緊進場做淡分一杯羹，那麼你要麼非常有信心今天是一年4-5%左右機率出現的大跌日(波幅600點以上)，要麼就是你想被在別人盤算著回補的時候好好的被人修理一下 ^^ ！ 真正的現實是殘酷的，不是每天都是大升市/大崩盤，如果真的要進行日交易，在接近ATR的上下限時，只要有反向的跡象都應該跟隨的回補/或入場反向操作，因為市場已經出現了一天的波幅上限了，那麼在機率上反向回到波幅區以內總比出現大波動日機率大得多。 計算ATR的公式很簡單，每天的ATR值可以由這個公式取得 ATRt = max( | (Ht - Lt) |, |(Ct-1 - Ht)|, |(Ct-1 - Lt)|)，簡單來說就是計算出 | (Ht - Lt) | 今天的高低差的絕對值, |(Ct-1 - Ht)| 昨天的收盤跟今天高位的差絕對值，以及|(Ct-1 - Lt)| 昨天的收盤跟今天低位的差絕對值，3者最大的值就是今天的ATR值。我們知道今天如果沒有裂口，日波幅是高低位差，如果今日比昨天裂口低開，昨天的收盤跟今天的最低位差就是最大的波幅了，同樣地裂口高開今天的最高位差就是最大的波幅。 如果你計算了一系列日子的ATR值，再取5天或十天的平均數你就可以得出平均交易區間，如下表:
到期月份 最後成交價 最高 最低 ATR
5 Avg 381.50
10 Avg 377.00
2009/2/26 12860 13116 12807 309
2009/2/25 12940 13184 12850 384
2009/2/24 12800 12838 12587 642
2009/2/22 13229 13258 12714 610
2009/2/20 12648 12770 12550 454
2009/2/19 13004 13028 12721 307
2009/2/18 12959 13031 12712 319
2009/2/17 12890 13210 12844 535
2009/2/16 13379 13576 13205 371
2009/2/13 13528 13573 13237 445
2009/2/12 13128 13486 13115 425
2009/2/11 13540 13577 13289 548
2009/2/10 13837 13949 13592 357
得出了交易區間最近十天平均是377點，那麼如果明天開盤沒有裂口高開，那麼開盤價加上381.5就是當日的上限，而開盤價減上381.5就是當日的下限，如果今天裂口低開那麼昨天的收盤價減上ATR就是今天的下限，反之亦然。 下圖我以今天的恆生指數期貨的圖表說出ATR的實際運用，首先開市首先開市裂口低開但是很快有買進回報缺口出現多頭走勢，如果你沒有發現而來不及跟進不要緊，根本不用心急，你應等待高位的出現，在10:55左右出現第2次高位12976後未能再成新高，是一個即日的2B反轉，如果你相信2B形態，其次就是考慮ATR，因為平均日波幅為377點如果好倉要持續上升，還有121點可以升，然而這時只有10:55分除非今天是一個大升日，否則不可能這麼快出現上攻局面，其次在13000面前2B反轉，好倉力量有限(如果真是大升日必定是一種義無反顧的走勢)，當趨勢被突破，我們知道在12976的空頭倉位已經成功了，這時ATR又大派用場，因為我們知道12976 - 377 = 12599 這是淡倉的下限，我們知道如果真的能夠下跌至接近的水平，是平倉的好時侯，事實上收市我們看到淡倉在下跌315點時回補了。 ATR就像一個上下限，可以給你估值大約的日區間，它可以被免你追價如12950這種位置追好倉博大升日，或是在接近12700的水平沽出淡倉。 如果我們看出轉折點的出現，ATR一般能夠讓我們評估反向操作能有多少的空間。
當然ATR也不是完全的靈丹妙方，它只能給你大約的交易區間，ATR在一般趨勢明顯的日子會有很好的作用，但在大升日/大跌日會過早的提示離場的信號，也有些日子指數會在這個區間不斷上下來回游走(SEARCH-AND-DESTORY嗽叭口)，這一種日子交易ATR即沒有多大用處，反而用震盪指標如W%R更有效。 但不管如何懂得ATR的慨念是交易的第一步。
先知先覺二, 行情在那時間內發動
炒期指特別是DAY TRADE交易，我們會確信長期數據下機率最大的事件是我們的真理，我跟弟弟一直都在記錄每天交易的數據，也會向港交所低頭買100元一份的每月期貨交易數據，數據的重要性可以供你進行模擬的交易系統，在入市前把握最大機率的攻擊模式。如果我們已經懂得了ATR了，那麼第2點我們要知道行情何時發動，這是一個好問題，任何交易者都希望買入之後行情立即就開始，不用在震盪中承受上上落落的心驚膽跳。 基本上來說如果你是風險的害怕者，你的交易手法會跟我一樣，在上下午找出最大的趨勢，並在中午收市及尾盤時平倉 ^^ ，這雖然限制了利潤，但是同樣的根制了風險。 一般來說上午的行情會在09:55-10:03分開始啟動，如果這個行程比較急速，如20分鐘內出現200點以上的變動，並出現轉折點，那麼告訴你上午再出現一波反向的趨勢機會很大，並且會步向收市，因為上午的交易時間比較長，如果這麼快出現200點以上的波幅，其後的2小時幹什麼呢? 也許有人說會出現大升日/大跌日，有這種可能性，但是這種日子出現的機率不大，而且很容易判決，只要看第一次拉回的幅度如何就知道了 (這我在之前的日記談過了)。 下午的趨勢一般來說只有一段，要麼在14:33分啟動，要麼在15:30分鐘直到收市。
在盤整區買入/賣出
這是一個我常用的技巧，特別是當日沖銷所用的技巧，這個策略最特別之處在於在找出均衡的價格點，一但市場建立了均衡的價格走勢來臨的就只有一個結果，向應該去的方向突破，而我總喜歡在市場平靜的時候，以現有的信息如ATR，高低點的支持位，市場氣氛以及技術分析(K線,SLOW STC,W%R)等等，去估計建好倉或是淡倉，我知道很多人都喜歡在行情明確的時候才入場的，因為他們以為這樣勝算就很高了，例如在行情上漲時買入，在行情下跌主要支持區時沽出，但在我看來這樣的手法並不怎樣高明! 為什麼我這樣說呢，因為一但市場選對了方向，就不會有片刻的停留，價格會立即以每秒5點的水平向上或向下突破，你不可以用限價盤買，因為你SET好了價格，市價早已高於/低於你定下的入場點了，如果用市價盤呢? 對不起你的成交價連買賣差價一定會貴得驚人，當然如果真的出現大行情，這不是什麼問題，然而很多的時候，行情突破上升最多都是在100點左右的水平，價設你發現行情出現，也許市場已經走了30點了，再用市價盤追價+上佣金你又要多付10-15點，那麼建倉完畢行情已經走了一半，現在你要準確的預計頭部的位置平倉，那麼你才有可能有像樣子的回報，另外更大的問題是，如果在指數走了了一段行情的一半50點左右完成建倉，止損點如何定? 上次的突破點嗎? 如果這樣你的止損點離你買入價一定很深，如果要不然由於你在行情行了一半中段買入，止損太緊又極有可能在拉回時洗出。
我個人的喜好是大膽的擁抱不確性，沒錯我真的不知道在盤整後市場向那個方向行動，但我憑經驗、交易直覺以及市場有的情報估計出市場最有可能出現的走向，然後在均衡點上下限價單，並等待突破的出現，這樣做有很多好處，首先在盤整區中買入，由於指數波動不大，以及沒有某一方向的強烈趨向，你可以慢慢的用限價單在你想要的價格建立倉位，這樣的好處就是不必盲上了追價的風險，也不必面對買賣差價巨大的問題，其次就是止損點非常容易控制，最簡單不過就是一但你買錯方向，市場向另一個方向突破盤整區，你已經非常了解倉位出現問題，止損已經是明確的事，一般來說日交易平均在突破盤整區時止痛虧損大約在均衡點上下35點左右，即使看錯了市，風險絕對不高，也許在突破時追價，追價及買賣價差及倉後成本也不止這樣的點數了。 其次的是如果你買對邊，我告訴你你的收益將會非常可觀，因為你在突破前已經建好倉了，如果指數真的是真實的突破，你的買點是不太可能觸及的，你要做的時在突破一段的時候把觸發單提高/低保護你的倉位(立於不敗之地)，然後靜靜等待時間為你創造利潤。 以我的經驗，這種突破走勢通常在一小時左右的時間為你帶來平均120-150點的利潤，對比你付出的止損(平均約40點左右)，盈虧比率高達3:1 - 5:1，是一種不錯的交易方式。
現在我們的問題是什麼是均衡價格，首先如果你發現K線或美國線在盤整區2次都收在同一價格之上你可以算是均衡價格，如果沒有明確的同一收盤價，盤整區的中間水平就是均衡價格，均衡價格代表的就是多雙方的價值共識，大家都應同這一刻這一價格是一個合理的水平。 盤整區的時間有多長，沒有人知道，有時買有2分鐘，有時可以長達一小時，但不管怎樣在盤整區中等待特破，總好過在突破是才趕急入場。
留言列表
